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【本報訊】港股昨日再創新高，投資者關心未來的港股走勢，而中銀初級分析員林俊泓日前發表報告，率先對下半年港股市況作出樂觀展望。林俊泓預期，在美企盈利維持雙位數字增長、本港經濟基調良好、資金充裕持續等利好因素帶動下，下半年港股有力上試22,400點的水平，即較現水平仍有約1,400點升幅。
資金充裕經濟基調佳
他指出，港股上半年表現明顯較去年波動，但在外圍股市，特別在內地及美國市場屢創歷史新高位的支持下，恆指表現仍然理想。惟在內地投資者對大市的樂觀情緒可能因企業盈利增長出現波動，以及調控政策出台而受到衝擊，美國踏入減息周期或刺激日圓平倉活動，故料港股下半年將仍維持震盪攀升的格局。
他相信，股市高位震盪風險仍在，但在經濟基調穩健、資金環境向好的情況下，港股不乏再破重要關口的動力，而恆指下檔風險則更視乎內地政策性調控所引發的情緒震盪。
現時美國次按風暴及樓市走疲的影響尚未完全浮現，但估計該全球最大經濟體仍能保持溫和增長，美股前景仍然樂觀。至於本港無論從基本面及資金供應上皆可看俏，預料港股下半年有力上試22,400點的水平。
宏調措施存震盪風險
他又指出，現時本港主板上市的內地企業合計市值已達6.7萬億，佔港股總市值50%，在港上市的國企無疑已成為兩地股市聯繫的紐帶，內地股市的調控政策以致實體經濟表現波動，對市場氣氛的影響比美股更甚。
06年起至07年初港股幾近直線上升，到今年2月初才經歷較大幅度的調整，當時恆指由20,800調整至18,000點才觸底喘定。
當時被認為估值過高的金融股及國企股皆遇較大沽壓，基金換馬投資，使調整後各分類指數P/E值更趨一致，而H股金融指數則在大市反彈後持續調整，顯示國際投資者並非盲目追捧中資概念，使新一輪升浪的動力將更趨平穩。
AH股價接口帶來憧憬
他稱，內地投資者對企業盈利預測已非只含理性的推算，在建基於過份樂觀的大市氣氛下，可能隨企業業績波動及政策出台而大幅震動，而政策推出的時間性也較難預測。惟兩地資金結構不一，H股金融指數在多番加息後持續調整，H股在政策風險上的免疫性更強，而紅籌股回歸A股對每股淨資產將有所貢獻，加上QDII投資渠道擴闊支持AH股價接口，H股下半年有一定利好因素。
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