 放大圖片
■外儲高速增長和流動性過剩，是中央管理層力圖解決的問題。
此次由財政部面向央行發行特別國債購買外匯，組建國家級的外匯投資公司，專家認為，其最醒目的意義在於貨幣政策和財政政策回歸本位，從而轉變中國貨幣政策格局，重構金融市場的結構。
國務院發展研究中心金融研究所博士范建軍表示，中國從2003年以來，一直是通過發行央行票據，來回收流動性。依據《中國人民銀行法》，央行不得對政府財政透支。那麼，嚴格意義上說，特別國債面向央行發行是「違法」的。正常的慣例是由財政部發行國債，央行利用國債來進行操作。
大多數學者認為，儘管存在法律「暗礁」，但特別國債的發行對央行仍是「雪中送炭」。范建軍稱，此次特別國債的發行不僅不影響央行的獨立性，對央行還是利好。既緩解央行難以承擔的央票束縛，也使央行的流動性管理多了一個切實有效的工具，增加貨幣政策操作的空間。銀河證券首席經濟學家左曉蕾則認為，央行通過逐步賣出特別國債調節貨幣供應量，對沖流動性，有了更多的渠道來調節外匯儲備的增加，有利於減輕由於外匯積累的快速增長而導致的人民幣升值的幻覺壓力，從而抑制熱錢的流入。
|
放大圖片
