外匯多元化 貨幣供應量不變

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　■1.55萬億特別國債的發行，被市場看作財政部推動今年宏調的「關鍵武器」。

　【本報訊】對於各方普遍關心的1.55萬億特別國債發行對市場的影響，中國社科院金融研究所所長李揚認為，發行特別國債的最終目的是為了改革外匯管理制度，讓央行以外的金融機構持有一定的外匯資產，從而實現國家外匯資產持有者多元化，最終實現央行資產的替代—減少美元資產，增加人民幣國債。

　李揚表示，在發行首期，即用1.55萬億特別國債替代央行持有的等值美元資產的過程中，其他條件不變，貨幣供應量是不會改變的。接著，央行在保持資產負債表總規模不變的情況下，調整資產結構—即政府債券資產增加、外匯資產等額減少。至於到央行將1.55萬億特別國債進行公開市場操作階段，這個新增的調控工具的具體影響將取決於央行的「相機抉擇」。