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東美證券交易董事 曾永堅
港股牛氣凌厲，恆指上周五一舉上破23000水平，領航股份主要依靠中移動(0941)，而藍籌股中煤氣(0003)表現相對突出。投資者在現階段最好仍然採取「順勢而行」的策略，另緊盯市場的主要風險—美國長期國債會否持續上升或急升，日圓兌美元的匯價會否超出預期地轉強。
由於投資市場對美國經濟數據選擇性地來消化，即市場傾向接受利好數據，吸引資金流入美股，無論企業業績也好，企業併購消息也好，總之就是繼續吸引資金進一步流入股市，此等狀況對國債市場自然較不利，國債價格回落，但通常孳息上升至某水平時候，往往吸引部分資金回流。總結過去經驗，十年期國債孳息一旦升至5.3%以上水平，將誘使部分資金回流，尤其是美股處於高位，或市場對經濟前景稍有猶豫的時候。至於由日圓借貸而衍生的大量流動資金，最終亦有「曲終人散」的日子，當市場出現一個突發性或不可預期的因素，觸發當中參與者爭相走避時，便會產生災難性的平倉潮，這亦是金融市場的主要潛在威脅。
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