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■梁亨
近年來南歐國家中，西班牙為歐元區主要經濟體之一，受惠於該國正處於經濟發展的主升段，其第二季國內生產值成長率為3.7%，成長速度高過於歐盟地區的2.9%、以及德、法的2.4%、2.6%。富達西班牙/葡萄牙基金主要透過投資於西班牙及葡萄牙股票，以達致長線資本增值的目標，受惠於市場併購熱，相關基金仍具吸引。
西班牙股市因房市走緩，今年上半年漲幅僅5.27%，但富達西班牙/葡萄牙基金今年以來仍有逾三成漲幅。目前市場關注焦點在於，西班牙經濟成長強度減緩後，葡萄牙能否接替西班牙創造去年股市不可思議行情。有基金經理認為，南歐國家近年掀起併購熱，令當地企業的前景依然備受看好。
基金在2004、2005和2006年表現分別為31.19%、12.95%及51.69%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為15.877倍、13.54%及12.39。
行業比重為43.26% 金融服務、12.25% 商業服務、9.58% 能源、9.15% 公用、7.89% 電訊、6.93% 工業用品、4.89% 消費服務、3.94% 傳媒及2.12% 消費用品。
基金三大資產比重為7.48% Banco Santander Central Hispano (市盈率13.53倍，下同)、6.83% Repsol (10.56倍)及6.49% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (16.26倍)。
企業走出國門有利發展
良好的投資環境及購併熱潮也是西班牙股市今年深受市場青睞之處。比如歐盟委員會近日批准意大利國家電力公司和西班牙建築集團Acciona兩家企業對西班牙最大電力公司Endesa的聯合收購。
根據其聯合提出的併購要約，他們將以每股41歐元的價格收購Endesa的股份，總額達到430多億歐元。此前，兩家公司已經持有46% Endesa的股份。
此外，有消息指若荷蘭法院允許，蘇格蘭皇家銀行牽頭包括西班牙Santander銀行的財團，對荷銀提出了710億歐元的併購，西班牙企業積極地全球化的佈局進行海外併購活動，也是西班牙企業獲利相對出色的原因之一。
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