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JF亞太高息平衡基金經理人 陳敏智
JF亞太高息平衡基金近六個月淨值上揚6.46%，主要是基金所持有之亞洲股票上揚、亞洲貨幣相對台幣走升及債券部位之資本利得所貢獻，使今年以來的淨值上揚的幅度落在年度報酬率目標區間內。
本基金淨值從5月中至6月底大致維持在11.40~11.50的區間，主要原因是基金經理人在今年以來因淨值上揚已接近年度目標後，操作策略轉趨保守，持股比重由二月底的35.42%逐漸調降至6月底的27.2% (5月底一度調降至21.5%)，但此期間內亞洲股市仍是持續攀升的走勢；此外，今年5~6月台幣兌亞洲貨幣呈現獨強的走勢及亞洲債市受累於歐美殖利率上揚等因素也是淨值無法突破區間的主要原因之一。
本基金6月間的資產配置調整如下：
1. 股票部位增加持股，持股比重僅較5月底加碼5.7%，主要是增持最近表現相對較強的台灣1.4%、香港1.5%、印尼2.2%、菲律賓1.8%及馬來西亞1.0%；另外則是分別表現相對較弱的日本1.0%、澳洲0.5%並部分獲利了結泰國0.6%。
2. 債券部位部分，減碼政府債3.6%，主要是減持新加坡短期公債及美國國庫券，但增持澳洲短期政府債約2.8%；加碼公司債(含金融債)0.6%，主要是增持香港金融債。
3. 貨幣部位方面，由於台灣央行仍阻貶台幣，故6月份貨幣部位僅由5月底的台幣：美元：亞洲貨幣45%：12%：43%的比例微調成46%：13%：41%；至於各別國家和地區的調整則調降新加坡幣2.7%，澳幣2.6%、馬來西亞幣1.4%及日圓1.3%；另外調升了印尼盾2.8%、菲律賓披索1.8%、美元1.3%及台幣1.1%。
持股提高於25至30%
股市方面：由於全球股市呈現看回不回的走勢，再加上歐美經濟基本面較市場預期為好，且全球資金行情可望持續，故近期基金股票操作方面，持股比例將提高至25~30%區間，期能提升本基金報酬率。
債市方面：由於歐美債市殖利率仍維持高檔，預料近期亞洲債市氣氛仍將偏向保守，但因亞洲國家利率仍相對有優勢，且若股市震盪劇烈時將可提供部分的下檔保護措施，故本基金近期債券比重將維持55~60%區間，但將維持較短的投資組合存續期間。
匯市方面：預料近期台幣走勢將較亞洲貨幣為強，為減緩匯率對基金淨值的影響，因此近期在貨幣配置方面，將維持較高比重的台幣部位，亞洲貨幣部位則將大致維持在40%左右。 (摘錄)
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