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■內地股市有散戶壓到機構投資者的情況出現。圖為內地散戶聚精會神地觀看股票報價。本報記者凌翔 攝
本報上海新聞中心記者畢方方、實習記者何靈芝、本報記者荊才
內地股市上半年的狂飆走勢，成為國際財金界的關注焦點，重量級專家紛紛發出對內地股市見頂的評論。但令人大跌眼鏡的是，專家們的預測基本踏空，內地股市執著走「中國特色」飆升之路。為甚麼這一次專家們「測不準」、「看不透」內地股市？內地股市獨有的「中國特色」究竟是甚麼？本報記者走訪多位專家後得出內地股市「中國特色」基本特徵：孤立市場政策導向因素明顯；散戶主導投機派壓倒價值派；回報驚人毋懼外來資金湧來撤去「搞搞震」。
內地股市半年內連續出現戲劇性轉折。國際股市還在「2．27」震盪中發呆，內地上證綜指卻在不到兩個月的時間內，靈巧地從「2．27」後的陰影中走出來，以3000點不斷衝高，直至5月29日抵4335.9點的歷史最高點。
半年連續現戲劇性轉折
高處不勝寒，遭遇5月30日「上調印花稅」沉重打擊，滬深兩市在5月30日和6月4日兩次大跌，短短4個交易日累計重挫15.32%。
正當市場擔心A股從此萎靡不振時，兩市卻一反常態，連續7個交易日持續上漲，並在其後反覆上升。上證綜指由4日收盤3670.4點漲至昨日收盤4210.329點，漲幅達539.929點。深成指在此期間由6月4日收盤時的11468.46點漲至昨日收盤時的14190.97點，大漲2722.51點，其間還創過歷史新高(6月20日曾高見14576點)。
股市續踏上牛市征途
「我與你不同」，內地股市的「中國特色」頗令專家亦摸不著頭腦，不知即將到來的是報復性反彈還是新一輪漲勢。有專家謹慎預言，到來的只是報復性反彈，未來還將有大幅調整，而亦有業內人士認為，內地股市將以此繼續踏上高歌猛進的牛市征途。
料以「引導預期」作調控
銀河基金註冊分析師吳磊對本報記者表示，內地股市的7個交易日連漲現在看來不單純是市場行為，應是管理層擔憂連續大跌令股民喪失信心，因此以快速回升的方式來穩定人心。倘股市因為印花稅而萎靡不振，亦不利於解決今後農行上市等宏觀層面的問題。吳磊續稱，中國股市是孤立的市場，其特色就是政策導向因素明顯。不過，目前股市市場化程度亦在不斷提升，「一行三會」正逐步提高其調控方式，逐漸以「引導預期」代替「出其不意」。
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