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東美證券交易董事 曾永堅
雖然歐美央行上周連日向金融市場注資接近2000億美元，但估計市場對信貸危機的憂慮未除，除中國股市外，預期環球主要股市短期仍處於波動的狀況，港股的調整期亦會較正常為長，特別是在各種形式的基金短期皆面對一定程度的贖回威脅，基金管理人除傾向增持現金以應付突如其來的贖回要求外，亦會增加較保守的投資產品比重，諸如國債；較高風險的投資產品短期仍面對拋售壓力。
聯儲局「穩定資金供應」待考驗
美國聯儲局在剛過去的議息會決定維持利率不變，另其聲明更把市場的減息預期一下子壓下去，因聯儲局公開市場委員會表示其憂慮仍集中在通脹，很明顯，格老時代的傾向寬鬆貨幣政策，令資產價格牛氣沖天來刺激經濟需求的思維，已經徹底被棄，隨之而起的，就是穩定資金供應，為求令資產價格回順，保持通脹穩定的政策方向。在次按問題掀起信貸危機這非常時期，市場的信心就是使危機會否迎刃而解抑或趨向惡化的關鍵因素，美國聯儲局的政策是對是錯，只有時間才可證明。但無可否認的是，聯儲局過去多次暗示次按問題不大，言猶在耳，便須要直接在貨幣市場注資及向市場發出隨時再注資的保證，此等「自打嘴巴」境況對市場的信心實有一定的負面影響。
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