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■蘇偉文認為，美國明年舉行總統大選，現時股市及經濟正處「政治市」階段。 本報記者何麗琪 攝
本報記者：荊 才
美國第2季度經濟增長達3.4%，超出市場預期，但次級按揭問題的蔓延勢頭卻正愈演愈烈，受次按拖累而面對數百億美元巨額虧損的公司不斷增多，樓市進一步疲軟，引發美股重挫並拖累全球股市。投資者更人心惶惶，擔憂次按問題全速擴大由金融市場波及其他經濟範疇，令經濟增長急剎車。部分經濟專家認為，下半年美國經濟的增長受樓市下滑將進一步放緩，而且美國總統大選前，當局或會致力營造良好氣氛，但新華社昨天發表文章指出，次按危機遠未結束。
受累於美國房地產市場不景氣，次級按揭的逾期還款率今年以來不斷上升，影響範圍從主要貸款機構，擴大到與次按相關的二級市場，匯控(0005)、貝爾斯登、Absolute Capital、New Century、Countrywide等先後爆出巨額虧損。罪魁禍首的房地產市場持續疲軟，最新公布的6月份數據顯示，新房銷量和售價仍雙雙大幅下降。美股在7月26日重挫，道指跌幅超過2.2%，成為今年2月以來的最大單日跌幅，香港、日本、韓國等地股市也隨之大跌，全球股市單日蒸發13,000億美元市值。
6月份新房銷售大幅下降
雖然市場上充滿恐慌情緒，投資者擔心次按問題會進一步蔓延甚至引發骨牌效應，但美國近日公布的第2季度GDP數據卻顯示，美國經濟正速增，同時7月下旬首次申請失業救濟人數下降至30.3萬人，創下自5月中旬以來新低。總統布什7月27日在白宮與經濟顧問團會面後表示，美經濟問題已經受到控制，而且「全球經濟強勁的主要原因之一，是美國經濟增長仍然強勁。」
對於美國次按問題未解，市場促請政府立法或減息救市聲音不絕，但美國總統布什及財長保爾森(Henry Paulson)早前不約而同地表示，美國經濟增長強勁，相信金融市場可在波動中軟著陸，暫時無意透過制定新法例解決次級按揭市場問題，又反對聯邦政府出手救市，並認為市場最終會冷靜下來，重新審視美國經濟表現。布什又表示，美國經濟體系中「有很多流動資金，大量的資金容許我們有空間去進行調整。」
美國財長保爾森在接受CNBC訪問時也同樣看好美國經濟表現，他表示，正監察市場現時出現混亂的情況，強調信貸市場劇變，不會引致經濟衰退。市場會不時出現動盪，投資者應著眼於經濟表現，並再次強調經濟情況穩健。
美聯儲局近期在最新的黃皮書報告中也指，儘管有報告顯示經濟增長狀況表現不一，住房市場繼續低迷，但美國經濟仍在6月份和7月初繼續實現溫和增長。這一切都讓經濟學家們相信，下半年情況仍較樂觀，雖然增長將進一步放緩，但不會令美國經濟出現衰退。
料美經濟下半年仍較樂觀
渣打銀行美洲區總經濟師Douglas Smith對本報表示，有關次按的很多細節並不公開，因此業界難以對其整體規模和虧損狀況有精確把握，但相信聯儲局主席伯克南之前所估的約1,000億美元損失是最接近實際情況的數字，佔美國GDP比例連1%都不到，並不算特別大。預計未來受疲軟的樓市影響，美國居民可能因財富效應而一定程度地減少消費，但只要就業率高企、美元匯率走軟等因素繼續保持正面，則可消除樓市所帶來的負面影響。
渣打銀行亞洲區總經濟師關家明也對本報表示，次按問題不會造成美國經濟的系統性風險，雖然房地產和貸款市場出現調整，但因美國實體經濟仍增長不錯，故相信不會出現大的危機。他預計，今年下半年美國經濟增長將繼續放緩，但隨著聯儲局減息後即有望復甦。該行已將對美國經濟今年的增長預期從2.5%下調至1.5%，同時預期聯儲局將在第4季減息25個基本點，明年上半年再減50個基本點，美國經濟增長明年將恢復至2.3%。
聯儲局或將在第4季減息
中文大學工商管理學院副院長蘇偉文也對本報指出，美國明年舉行總統大選，現時股市及經濟正處於「政治市」階段。過往經驗發現但凡總統大選前，即使經濟及美股背後存在極大問題，都會想方設法將「爆煲」時間拖得就拖，以營造經濟和諧景象以利好選情，相信美國金融市場以至經濟增長今年都不會急速滑坡可能。
據彭博統計，自1971年至2004年歷次美國總統大選前一年，都造就美股有不俗表現，如標普500指數平均漲幅18.2%，高於MSCI世界指數平均漲幅17%。
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