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韋 君
美股道指隔晚回升145點，日本股市昨日亦顯著造好，均對投資市場有正面的刺激作用。過去三個交易日已累升2000點的港股，在外圍股市向好，以及市場繼續憧憬「北水」陸續有來下，升勢亦告持續擴大，恆指曾高見23,063.93，但高位市況走勢變得較為反覆，收市報22,966.97，仍升620.09或2.77%，成交再度顯增至1,145.27億元。
紅籌指數昨日大升4.52%，反映資金正向傳統紅籌股傾斜，觀乎北京窗口股的北京控股(0392)大漲12.73%報收，而同屬窗口股的上實(0363)、粵海投資(0270)和深圳控股(0604)等也齊齊錄得可觀的升幅。
資金垂青紅籌股，作為廣東省駐港窗口公司的粵投亦唔見執輸，其股價在昨日午後較反覆的市況下，仍能以近高位的4.6元報收，升0.24元或5.5%，成交增至1.01億元。粵投業務包括百貨、地產、基建、能源、酒店及供水予香港、東莞和深圳等。粵投去年度（12月年結）盈利增長15.6%，達15億元，營業額則為60.56億元，增幅相若。供水業務仍為集團利潤的主要來源，即使香港供水協議的新安排使年度對港供水收入輕微下跌，惟來自深圳及東莞地區的水費收入進一步增加足以抵消，而供水佔去年營業額及經營盈利達52%及70%。
多項因素有助推高股價
內地水務股普遍的市盈率甚高，部分更達到逾百倍，粵投現價PE約18倍，對內地股民而言，此估值無疑十分偏低，相信單是此因素已不難吸引「北水」熱捧。值得一提的是，粵投現時的利潤上升動力，主要來自電力、酒店、物業投資及百貨營運等業務，觀乎涉及內地電力、房產等類股份過去一段時間大炒特炒，因此集團有關的潛力仍有待發揮。另外，最近不少大型紅籌公司逐步落實注入資產，粵投管理層早前亦已確認正研究通過分拆或與母公司互換資產形式，處理酒店業務，同時換入供水資產，上述多項消息均可望成為推動股價上升的催化劑。此股高位曾見過5.59元，仍有21.5%上升空間，論值博率仍在，可伺機收集。
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