投資攻略：美次按影響微 亞洲基金可收集

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梁亨

　亞洲(不含日本)股市在較早前的股市大調整中平均回落幅度達15%，但隨著日圓匯價回落，利好市場氣氛，亞太股市在上月底普遍彈升，其中摩根士丹利亞太區（不含日本）指數漲了近4%，為三周以來的高點。雖然整體亞洲金融機構受美國次級信貸風波的直接影響很小，但卻並非表示亞洲地區面對全球市場的動盪具有免疫力，因此投資亞太基金較宜分批收集。

　現階段並沒有確保亞洲地區獲得經濟自治的能力，因此在亞太市場基本因素持續向好下，投資亞洲市場時仍應抱著居安思危的態度。有分析指出，因整體亞洲金融機構投資美國次級房貸證券金額有限，受衝擊程度小，亞太市場因資金多、流動性高，參與次級房貸的程度較淺，加上中、印兩國經濟成長帶動下，企業獲利前景持續看好。

　佔近三個月榜首的GAM 亞洲基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為16.49%、28.47%及35.14%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為15.74倍、24.62%及15.98。

　投資行業比重為25.51% 金融服務、20.66% 工業用品、18.52% 商業服務、13.38% 電腦硬件、7.29% 消費用品、5.01% 電訊、3.15% 公用、3.11% 能源、2.45% 消費服務及0.92% 健康護理。

　基金三大資產比重為2.99% Forhuman Co. Ltd. (市盈率35.27倍、下同)、2.73% Samsung Electronics (12.73倍)及2.15% China Merchants Bank。

韓國內需復甦支撐股市

　印度企業資本支出逐年增加，在印度基礎建設需求持續下，企業資本支出佔其國內生產值比重已由1995年的9%，增至今年的接近13%。韓國央行鑑於出口持續旺盛成長、內需也逐漸復甦，預期2008年的成長步伐，還將進一步加快。

　儘管今年以來外資超賣韓股金額逾133億美元，但在本土資金力支撐下，韓股今年以來仍有28%漲幅。泰股市盈率在亞太股市相對便宜，因此吸引外資逢低買盤。 (二之一)