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第一上海市場策略員 葉尚志
9月12日。在外圍股市表現回穩的情況下，港股出現彈升；國指在宏調陰影下，走勢較為被動，但恆指則率先向上突破創出新高，本地地產股全線走高，成為港股的新動力火車頭，而在領導股出現下，有利港股延續擴展新升浪。
以近期走勢來看，恆指於8月17日出現恐慌性拋售之後展現急升，由20000水平直衝至24000關口才轉為反覆徘徊局面，經過接近兩周的反覆整固後，恆指完成升後調整並再度發力向上創新高，料有延續擴展新升浪的機會，而恆指的短期支持位已由22687上移至23600關口，本地地產股成為新升浪的起動火車頭。
港地產股具重新估值因素
本地地產股全線造好，一線股長實(0001)、恆基地產(0012)和新鴻基地產(0016)，股價同步齊創新高，單日升幅由4％至7％不等；二線股新世界發展(0017)和信和置業(0083)，走勢緊追其後；由此觀之，本地地產股應已進入整體板塊強勢，上衝動力仍有增加傾向。美國在次按問題下有減息機會，此為利好本地地產股的因素之一；而本地地產發展商近幾年來積極發展內地地產業務，已逐步成為小半個內地房地產股，若市場願意因此而提高本地地產股的估值，雖不能與內地房地產股的估值看齊，但相信對本地地產股股價可帶來不俗的助力。
國指走勢相對較弱，主要是受到宏調陰影的影響，市場仍在期待領導股的出現，而國指的重要心理支持關口仍見於14000。各權重股方面，我們對中資銀行股仍維持審慎；而A股經過周二的急挫後表現反覆回穩，情況對中資保險股較為有利，料可繼續成為護盤主力；另外，中海油(0883)再創新高，期油價格挑戰歷史新高為利好因素，而中石油(0857)亦見回企至10天和20天平均線之上，呈上衝之勢，惟市場需要消化美國股神畢菲特減持的心理壓力。
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