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司馬敬
美國聯儲局減息半厘出乎市場意料之外，在道指狂漲336點帶動下，刺激恆指高開934點後升至25,648點新高，收報25,554，升978點，成交亦創1,387億元新高。資金推動港股之勢愈來愈明顯，個別股份愈推愈高，在大成交下，及現港股目前巿盈率僅得17倍，後市可續看好，惟累積升幅已多，投資者宜審慎勿胡亂尋頂。
在憧憬可獲3G牌照之外，近日有消息指出，中電信(0728)擬年底前以40億元從母公司中電信集團購入北京中電信資產。據悉，北京中電信EBITDA在集團排名位居前列，去年北京中電信的收入為17億元，淨利潤達2億元，預期今年收入將增至超過23億元。倘收購完成，為中電信首次將資產收購範圍擴大至競爭對手中國網通本地網所在的北方10省。
中電信在嚴峻的競爭環境下，仍可取得穩健的業績，今年中期純利134.82億元人民幣，倒退4.75%符合市場預期，過去兩年公司業務轉型，並已找到可持續發展的方向，未來計劃提高高端用戶服務的收入，同時亦會改變小靈通的政策，不再進行手機補貼，不會在低於10元人民幣 ARPU 的低端用戶市場上進行競爭。現時公司在9月份應可以達到內部全年業務目標，第四季估計業務發展會超標完成。
中電信擁有強勁現金流，為實現其戰略轉型，它有效的控制其資本支出規模，由於押後至08年始推出移動通訊服務，反映有關資本開支的投入亦會延後一年，今年計劃資本支出為470億元，重點是大幅度壓縮了無線市話的資本開支，增加寬帶接入和數據網等方面的投資。
擁強勁現金流利拓展
在預期內地測試TD-SCDMA的3G技術及潛在的行業重組，將可對其股價有強大的支持，07年及08年預測市盈率約為13.8倍及12.9倍，估值屬偏低水平，故投資者可考慮於現水平收集，目標價可望至5.5元水平，3.77元作止蝕位(現價為4.66元)。
另外，濰柴動力(2338) 股價近日出現調整至10天線後，出現支持，昨日反彈9%，重返20天線之上，在成交配合下，不妨考慮伺機跟進。
在內地貨車市場增長及換車需求強勁帶動下，汽車發動機於下半年及明年的銷售可維持熾熱，濰柴動力在市場預測受惠於併入湘火炬汽車，上半年錄得股東應佔溢利9.26億元人民幣，較06年同期增長190.6%，每股盈利2.3元。
花旗唱好濰柴睇75元
花旗則表示，濰柴動力的產品組合多元化及擁有壟斷的市場地位，基於濰柴銷售高於預期，故調高其盈利及銷售量預期。現將濰柴2007及08年盈利預測分別調高55%及60.2%，至20億及19.69億元人民幣，09年則調高71.3%，至24.51億元人民幣。
同時佢又指，由於第3季銷售強勁，預期濰柴今年全年柴油機銷售可按原計劃達到24萬至25萬台；此外，濰柴需要物色海外夥伴，以提升產品及進入海外市場，預期明年或會出現併購交易。現維持「買入」評級，目標價則上調至75.5元，反映現價62.7元，仍有成20%上升空間。
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