 放大圖片
■瑞銀亞洲董事總經理兼港股策略員陸東昨出席研討會時表示，港股明年合理價為32,000點。
【本報訊】(記者 林德芬)被投資者視為明燈的，除有「亞洲股神」之稱的恆地主席李兆基外，還有瑞銀亞洲董事總經理兼港股策略員陸東，後者更曾準確言中恆指大瀉4,000點。陸東昨出席研討會時表示，港股明年合理價為32,000點，若配合本港減息等利好因素，最樂觀可升至42,000點，但就維持港股07年合理價在23,000點水平。此番言論對持重貨的投資來說是大潑冷水，恆指上周五收市報27,614點，若明燈再顯神威，恆指在未來個半月時間內可能再瀉逾4,000點。
今年23000點合理
陸東指出，仍維持港股今年合理價為23,000點，是因為恆指由25,000點在短短幾月內升至近32,000點，但企業盈利跟不上，投資者不理性，以致出現超賣現象。即使該行之前預測港股會跌4,000點，港股仍不便宜，故不排除近期港股會再跌至23,000點。
至於美次按問題再掀股市波動，陸東則列舉多個理由指其對港股影響輕微：首先，次按問題對香港企業盈利影響輕微，因港企負債比率處歷史新低水平，銀行存貸比率僅52%，大大低於97年的170%；同時，紅籌國企股佔港股比重日益增加，現時逾1,300間上市公司中，18%為中資股，佔港股總市值55%；另外，恆指指數與道指、納指相關性背道而馳，恆指與美國道指、納指的相關性由以往0.8%降至0.5%，反映美股對港股的影響已逐減少。
他又認為，港股現時雖不便宜，但企業盈利增長強勁，資金成本低，企業借貸情況亦減少，大跌市的條件不存在。即使港股明年升至42,000點，此水平相當於99年12月科網股泡沫時的水平，但由於泡沫出現前要先看信貸膨脹，而本港未有信貸膨脹，故港股未現泡沫。不過，投資者仍需要留意中國風險因素比較高。
「物業一定要買」
個別資產投資方面，他直言「物業一定要買」，因明年樓宇供應量少，98年的樓宇落成量2.4萬單位，市場預期08年落成量1.8-1.9萬個單位，加人工、通脹高、負利率等因素都會刺激樓市。故亦看好地產股，包括長實(0001)、新地(0016)。
隨著本港租金不斷攀升，他建議投資者可考慮本地收租股，如太古(0019)及九龍倉(0004)可追落後；並看淡本地銀行股，除東亞銀行(0023)內地業務表現突出外，其他本地銀行表現一般。
A股方面，陸東認為，A股市盈率達42倍未算貴，因A股流通量低，加上內地企業未有龐大貸款，暫時未見A股橫行的機會大。
|
放大圖片
