[2007-11-20] 投資攻略：資源豐富 大馬基金看俏

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梁　亨

　馬來西亞天然資源豐富，是全球最大的棕櫚油出產國，石油屬於馬來西亞第三大出口商品，棕櫚油價格自8月20日開始回升，石油價格亦維持高企。受惠資源勢頭，馬來西亞基金今年以來平均漲幅高逾五成。另外，大馬經濟有理想增長，也有助吸引外資流向，故相關基金的前景續可看好。

　據基金市場策略員分析，今年以來，東南亞股市大體呈現單一市場相互輪動的格局。儘管油價飛漲，大馬政府維持今年經濟增長6%，明年增長6-6.5%的預測，油價及棕櫚油的走勢，對於馬來西亞前景而言，亦非常有利。

　佔近三個月榜首的JF馬來西亞基金，今年以來漲幅更接近七成。基金在2004、2005和2006年表現分別為16.37%、1.08%及58.02%，基金平均市盈率、最差季度收益和標準差為14.95倍、14.54%及18.5。

　行業比重為26.19%工業用品、15.67%商業服務、11.25%金融服務、10.41%公用、9.39%消費用品、7.64%電腦硬件、7.43%電訊、6.38%健康護理、3.56%消費服務及2.07%傳媒。

　基金三大資產比重為8.166% Tenaga Nasional (市盈率21.75，下同)、5.54% Malayan Banking (15.63倍)及4.57% IOI Corp (27.75倍)。

　馬來西亞股市於今年第一季上漲13.74%，漲幅超越其他東南亞股市，但隨後第二及第三季期間卻僅上漲7.17%，在東盟五國中是唯一漲幅落在雙位數以下的市場。

內需帶動經濟穩增

　根據觀察，在美國次級風暴後，馬來西亞股市相對抗跌。因為經濟發展是由內需帶動，這是支持經濟能夠穩定增長很重要的因素。觀察吉隆坡綜合指數成份股在過去三個月來表現，發現漲幅前10名的成份股中，即有IOI Corp這家農產股入列，漲幅超過四成。

　大馬央行總裁上周表示，預計今年通脹率介於2-2.5%之間，假若油價的影響波及到其它領域之後，可能會出現上修，但通脹仍維持在央行所能容忍的3%範圍之下。

寬鬆貨幣政策利好

　失業率低，經常帳盈餘顯著上升，公營事業也轉虧為盈，整體看來馬來西亞經濟成長依然強勁，市場預期大馬的寬鬆貨幣政策對消費支出及股市都將形成正面的助益。