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■本報記者：何麗琪
匯控(0005)宣布，重組旗下由英國匯豐銀行所管理的兩間結構投資公司Cullinan Finance及Asscher Finance，預料明年8月前將提供最高約350億美元(約2,730億港元)的流動資金和定期融資，當中將不涉及重大虧損或資本需求。採取有關措施之目的，是防止該兩家公司在目前結構投資工具(SIV)市場流動資金緊絀下，被逼變賣所持的高質素資產。投資銀行高盛則將匯控的投資評級至「沽售」，指美業務處無止境虧損，目標價僅為119元，較昨日收市價133.5元還要低10.86%。
匯控指，將向Cullinan和Asscher的投資者提供選擇，將現持有收益票據和夾層票據轉換為一間或多間新設公司發行的票據。此等新設公司的資金，將會來自全部以流動資金融資所支持的商業票據，或來自定期融資，該兩類融資均會由匯豐提供，全部過程料於08年8月前完成。至於Cullinan及Asscher現有的優先債務持有人，將可在所持債務到期之時收回有關款項，並有機會再投資於新公司所發行的商業票據。
免兩公司被逼變賣資產
在此之後，匯控將會把Cullinan及Asscher綜合入帳，故會在匯豐的綜合資產負債表內，計入約450億美元的額外資產及有關資金。由於目前的投資者將會繼續承擔來自實際虧損的一切經濟風險，上限是全部投資的總額，故預料其利潤不會受到重大的影響。由於有第一損失保障(first-loss protection)，預期監管規定資本要求亦不會承受重大影響。
匯融56%貸款變負資產
投資銀行高盛證券昨則發表報告稱，調低匯控的投資評級至「沽售」，目標價亦由原來的156元調降到119元，指匯控旗下的美國匯豐融資，正處於無止境的虧損狀況。
報告稱，匯豐融資的信貸問題正不斷惡化，並正蔓延到分行網絡的無抵押貸款及與地產無關的貸款業務。該投行預計，隨著地產價格下滑，匯豐融資的56%的房屋貸款將陷入負資產。
高盛預計，匯控自06年第四季至今年第三季為美國次級按揭債務撥備4億美元後，需要再作120億美元的撥備。該行並預計匯豐融資於08年的淨虧損將增逾倍到18億美元，拖累匯控的每股盈利下降6%。該投行建議沽匯控，換馬到渣打(2888)，或一籃子的亞洲及香港銀行股份。匯控收133.5元，升1.367%。
匯豐巴克萊組聯營公司
另外，匯豐與巴克萊銀行合組聯營公司，經營兩行於英國的現金操作業務，雙方於聯營股權各佔一半，並承諾各自會投入股本資金500萬英鎊。上述聯營公司收購Loomis AB的現金操作業務。
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