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司馬敬
美國再度憧憬下月減息，帶動恆指高開966點後，最多曾升1,296點見28,667，收報28,483點，升1,111點，投資者買盤轉趨積極，成交增至1,466億元。在減息的樂觀氣氛支持下，料有助恆指補回27,803至28,787的裂口，再次挑戰29,000至30,000，短期應留意大戶年結「換馬」，以配合炒作部署。
近期不少半新股已告潛水或在水裡浮浮沉沉，尤其是一度熱炒的內房股，更是暫不見天日，但長遠而言，優質的內房股仍然可取。持有半新股者，可考慮先行沽出質素較差的奧園(3883)及眾安(0672)，換馬至較優質的遠洋地產(3377)及SOHO中國(0410)。
遠洋地產主要開發中、高端住宅、寫字樓、零售物業、酒店式公寓及酒店，分散了開發風險，它大部分的土地儲備在北京、天津、大連及瀋陽，土儲樓面有860萬平方米，預期足夠未來3至4年發展，相對碧桂園(2007)有5,400萬平方米土儲，算是中型地產商。
在上市前中遠國際及中化集團，分別持有遠洋地產30.8%股權，而6個機構投資者，則合共持有30%股權。另外，它剛透過投標，以7億元人民幣投得北京市通州區住宅土地，每平方呎樓面地價接近470元。該項目由遠洋地產及五河房地產合作，前者佔60%權益，後者佔40%權益。取得該地塊後，除增加集團的優質土地儲備，亦進一步穩固其於北京區的發展。該地皮處於北京市發展潛力較大地區，未來升值空間頗大，可以為它帶來較高盈利。
過去三年銷售額度複合增長達20%，盈利從04年約1.1億元人民幣增加至去年5.7億元，預測今年盈利不少於人民幣14.53億元，相較去年同期增長1.5倍，市場更預測明年純利增長38.5%至19.32億人民幣。另外，高盛則指出，遠洋地產提供一個投資天津渤海區域最佳機會之一，該區經濟將有新一輪起飛，主要受惠於中央政府支持，遠洋地產有能力與同業競爭，予目標價14.6元，反映現價10.7元，有成27%的上升空間。
SOHO毛利率較高升勢可期
至於，SOHO中國主要集中於北京市中心區域發展，具有行業領袖地位，以銷售收入及可發展面積計，是北京CBD內規模最大的房地產發展商。為提高回報及有效運用資本並維持具質量的未來發展項目，其目標為僅會在有關項目能於短時間內開始發展的情況下，方繼續執行收購土地儲備的策略。
SOHO過往成功以低價取地，故毛利率可較高，06年毛利率達53%，較一般內房股30%至40%優勝。SOHO負債處於較低水平，06年底止，資本負債比率保持於9.5%，預期今年盈利不少於人民幣16.24億元，較06年大幅增長2.96倍，今年預測市盈率約25倍，接近現時較有規模的內房股的平均數。
股價由早前高位11.98元回落至最低見至7.76元，下跌幅度有成三成半，惟近日已見喘定，昨更回升至10天線之上，成交量亦見增加，各技術指標均見轉強，不妨考慮趁低買入，可望重建升軌(現價為9.02元)。
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