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■梁 亨
雖然美國金融業受次級房貸風暴波及，導致股票市場變得大波動，不過據基金經理分析，隨著美國聯儲局目前進入減息循環，從1974年以來，聯儲局14次減息後，MSCI全球指數只有兩次下跌，而指數在減息後12個月平均回報率接近20%。在環球資金面仍然充裕下，透過環球基金配置可掌握全球市場起伏行情。
近三個月基金表現居於榜首的霸菱環球精選基金，基金在2004、2005和2006年表現分別為4.8%、15.53%及30.54%，基金市盈率、最差季度收益和標準差為18.06倍、13.54%及17.78。
資產地區分佈為25.84%已發展亞洲、20.71%已發展歐洲、7.88%新興亞洲、7.68%大洋洲、7.1%英國、5.41%日本、5.14%北美、3.92%新興歐洲、3.73%拉丁美洲及2.25%非洲/中東。
投資行業比重為37.66%金融服務、9.48%工業用品、13.73%能源、7.91%商業服務及1.93%健康護理。
基金三大資產比重股票為2.76%中國海外發展(市盈率51.87倍，下同)、2.71%富力地產(32.67倍)及2.36%港交所(53.76倍)。
全球股市受到信用市場危機的衝擊，今年以來，美國三大指數連番重挫，道指下跌超過200點的次數多達14次，尤其下半年更佔12次之多，顯示目前市場震盪幅度與重創頻率加劇，投資風險不但高漲，難度也增加，波動加劇的情況將維持到明年上半年。
美連番減息利好股市
雖然金融市場頗為波動，不過美國每月均有十萬個工作機會釋出，為內需消費帶來支撐，種種因素推斷美國經濟不至於步入衰退。若美國經濟一如預期步入軟著陸，全球市場將止跌回穩。從1974年聯儲局14次減息以來，MSCI全球指數只有兩次在減息後下跌。
明年標普500成份股企業仍有11.8%的成長，新興市場平均成長率更高達13.7%，全球經濟成長與企業獲利均仍維持在趨勢之上。如果依照每年第四季至隔年第一季，都是資金行情最旺盛的時候，現在就應把握時間進行全球市場上的環球基金佈局。
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