|
人民銀行上周六宣佈，由12月25日起上調存款準備金率1個百分點。這是中央經濟工作會議確定的從緊貨幣政策的一個體現。新貨幣政策有利擠出內地樓市與股市的泡沫，令與中國相關的資產價格趨於合理，可避免泡沫破裂帶來的嚴重衝擊。由於美國次按危機爆發並連累全球經濟放緩，中國防止經濟增長由偏快轉為過熱，保持健康發展，無論對內地經濟，還是對全球經濟具有正面影響。
中央經濟工作會議明確提出，明年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。這是中國自1998年以來實行了10年穩健貨幣政策後的首次調整。與央行今年以來9次均上調存款準備金率0.5個百分點不同，此次上調力度明顯加大。今年央行已經5次加息、9次上調存款準備金以及發行了大量的央票。此次上調力度加大，說明銀行體系流動性過剩的問題依然嚴峻。相比前幾年，當前中國經濟形勢已有較大不同。從緊的貨幣政策，正是基於中央政府對當前物價連續上漲、貨幣信貸增長過快等宏觀形勢的判斷。
10年前亞洲金融危機發生後，中國開始實行穩健的貨幣政策，增加貨幣供應量，紓緩通縮壓力。經歷連續多年高速增長，中國通脹壓力加大，新增貸款倍增，流動性過剩問題持續發展，樓市和股市急速飆升，資產泡沫迅速擴大。因此，10年前是要刺激經濟增長，而現在是要抑制經濟過熱。防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通脹，成為宏觀調控的首要任務。
從緊貨幣政策對中國經濟的調控作用，主要體現在三方面：一是使高漲的固定資產投資和信貸增長，回落到正常水平；二是降低通脹壓力，穩定物價水平，保障民生；三是為內地房地產市場和資本市場適度降溫，擠出泡沫。這三方面都有利於中國經濟健康發展，對世界經濟也是有利的。
應該指出，這次緊縮型宏觀調控屬於未雨綢繆，如果不對經濟過熱採取必要的手段，等到泡沫達到一個不可遏制的階段再出手，會迅速導致泡沫破裂，嚴重影響經濟的增長。當年日本、台灣等泡沫經濟膨脹，因未及時調控而引致破裂，實為殷鑒。同時，由於目前國際經濟形勢發生了較大變化，美國次按危機爆發將連累全球經濟放緩，如果世界經濟的另一主要發動機中國也出現泡沫破裂現象，全球經濟可能陷入衰退。因此，在全球經濟放緩之下，中國仍要強調緊縮，是一個負責任大國的表現。市場有意見擔心中國調控「過緊」，是不必要的。(文匯社評)
|
