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■周全浩 香港浸會大學地理系教授兼香港能源研究中心主任
早在七十年代，石油在國際貿易中，已成為最重要的商品(以金額計算)。國際油價的升跌直接影響黃金價格，各國的通貨膨脹率和對外貿易平衡。
全球最大的三個產油國是沙特阿拉伯、俄羅斯(前蘇聯)和美國，它們的領先地位自1970年起已經維持了三十多年了。根據英國石油公司世界能源統計二零零七年年刊(BP Statistical Review of World Energy 2007)的數據顯示，2006年全球五大石油生產國為：沙特阿拉伯、俄羅斯(前蘇聯)、美國、伊朗和中國，它們的年產量分別為5.146億噸、4.805億噸、3.118億噸、2.098億噸和1.837億噸。另一重要的事實是，中東擁有全世界三分之二的石油探明儲量。
2006年，石油輸出國組織的油產量，佔世界總產量的百分之四十二，石油探明儲量亦很大；非石油輸出國組織佔總世界油產量百分之四十三，但石油探明儲量遠低於此比率。換言之，將來世界對石油輸出國組織的依賴性一定會增加。
高油價未拖累全球 產油國無意增產
自八十年代以來，石油輸出國組織主張透過石油產量的調整，以穩定國際油價。因為它們意識到，油價上升雖可增加其出口的利潤，但若油價長期過分高企，可能會弄巧成拙。
因為出口石油的厚利，會推動其他產油國增產，意即謂部分油組國的市場份額將會被侵佔。再者，國際油價過分高企，可能會引致全球經濟衰退、降低世界對石油的需求；此外，太高昂的用油成本，亦會激發耗油國積極開發替代能源，以減低對石油的依賴性。綜合而言，上述三項因素對油組國的貿易遠景都不利。
國際油價大約由零三年每桶25美元，躍升至零七年近100美元一桶。五年間油價增幅達四倍之多，縱然石油輸出國組織對此表示關注，但於今年十二月的會議上沒有宣佈增產。
現在，不論是油組，或是非油組成員國，如俄羅斯和墨西哥，皆無意壓抑油價。原因是高油價暫時沒拖累全球經濟增長，故各產油國樂得享受高油價，以賺取豐厚的外匯收入。
以俄羅斯為例，1998年時曾出現經濟衰退，面臨破產。近年它積極出口天然氣及石油，由於能源價格高企，它賺入龐大的外匯儲備，該國目前為全球首五位龐大外匯儲備國家之一，現時已經重振聲威，可見油價的威力。
石油已經不再是純粹商品，而變為一種金融工具，如股票、債券和外幣般可以炒賣。早年本人在美國華盛頓參加國際能源經濟學會(International Association for Energy Economics)的年會時，當時會議的主題之一為國際石油。其中一名為台灣中油公司分析國際油價走勢的經濟學女教授說，她經過一番觀察後，發現石油走勢是不可預測和甚難捉摸的。
期油已演變成另一種金融槓桿工具
會上還有美國大經紀行僱員的演講，他們指出曾在國際期油市場賺取大量金錢。現時國際油價的變動已經不再純然由石油的供求所決定，而要用炒賣金融的技術，如走勢分析去看待。例如若油價升至頂點，可能形成「雙頂」或稱「頭肩頂」。如果油價跌破上升軌時，是一個危險訊號等，這些都是常用的術語。將來這些熱錢撤出期油市場之時，油價會急瀉，快得令人難以置信。
目前炒家欲將油價炒上每桶100美元之上，因此開動所有宣傳機器，宣揚國際油產快見頂，石油供應將日益緊張之說，以收火上加油的效果。對於那些反面的客觀資料，則完全漠視。
1999年初，亞洲金融風暴後，有些國家經濟出現衰退，國際油價曾跌至每桶10美元。到2007年，油價已飆升至每桶100美元，八年間上升十倍。由於石油變成一種金融工具，油價已經升過了龍。在這高企的國際油價下，石油公司應否收購石油資產，值得商榷，情況就如1997年時的香港，在樓價過高時購買土地，並不划算。(文匯論壇)
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