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■澳洲麥格理投資銀行活躍窩輪市場。
香港認股證（窩輪）市場非常活躍，證明很多投資者對投資窩輪有相當興趣，但甚多投資者往往對有關產品認識不足，致輸多贏少。事實上，一般散戶現時買賣的認股證，屬備兌認股證，而「公司認股證」與「備兌認股證」是有分別的。公司認股證是上市公司透過發行公司股份的認購證集資，在有關認股證行使時，公司會發行新股，並以行使價售予行使認股證的持有人。備兌認股證則是由投資銀行發行的，發行目的非為集資，而是向投資者提供一種投資產品而已。
可「刀仔鋸大樹」
至於現時市場上熱炒的認購/沽證，絕大部分為備兌認股證，一般被稱為「窩輪」，窩輪可分為認購證（Call Warrant）及認沽證（Put Warrant）。認購證讓持有人有權以行使價在到期日購買相關股份，而認沽證則讓持有人有權以行使價在到期日沽出相關股票。買入認購輪是看好正股，相反買入認沽輪是看淡正股。
而最吸引股民熱炒窩輪的，正是有關的槓桿效應，所謂「刀仔鋸大樹」，股民看中一隻正股的走勢，再買入相關認購/沽輪，一般便可得到比買賣正股更高的利潤。不過，正因為有槓桿效應，散戶往往有過度投資的傾向；此外，炒賣窩輪的散戶要非常貼市，否則一下來不及止蝕，資金便會縮水大半。
最差情況蝕清本金
買賣窩輪的風險相對期指則是「有限」，最多只是蝕去了全部購買窩輸的本金，期指由於是孖展操作，有「蝕上身」的可能。市場上目前有多隻窩輪，究竟要如何選擇？其實影響窩輪價格的因素，包括了正股價格、行使價、時間值、利率、波幅及派息，其中只有波幅是每時每刻都在變動。
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