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【本報訊】美林昨發表報告指出，儘管中資保險股仍受到中國A股市調整、擔憂收入增長、美國及中國經濟前景不明以及中國雪災等多種不利因素的影響，但其吸引力仍然不減，特別是以人壽保險業務為主的保險股。該行建議投資者在目前這種動盪的市況中，可吸納如中國人壽（2628）及中保國際（0966）這類股票做防禦性持倉。
中資保險股具防守性
報告展望中國保險業前景時指出，利於保險業的積極因素包括過去幾年利率一直上升，令投資回報更高；對內含價值的估計改變可能推動今後的增長；股市放緩下，保單持有人傾向持有傳統的產品，出售傳統產品而帶來的新的商業利潤。不利因素則包括：A股持續疲弱、壽險業的增長放緩，因為與投資掛鉤的產品主要是單一的保費產品；而非壽險業務則可能會保費收入增長放緩，及雪災帶來的索償而遭受打擊。
因此，美林稱，中國人壽將是受負面因素影響最少的公司。公司將公布年報時收益及利潤會出乎投資意料並提振市場。此外，預計2008年的保費增長主要會來自傳統產品，保費的前景會勝去年。中保國際的成長性也優於同行，因其可以較低的費用成本開展一些新的業務增長。
宜避開平保及財險
美林指，平安保險（2318）的股價於未來數月不可能升至該行估計的合理價值。平保在中國的股份和債券配售將對其股價構成不明朗因素。中國財險（2328）則歸於要避開之列。美林認為財險費率的下調可能將拖累其利潤。
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