 放大圖片
■貝沙灣是盈大的主要項目。 資料圖片
本報記者 李永青
電盈(0008)昨宣布私有化盈大地產(0432)。電盈建議以每股2.85元現金，即較盈大停牌前有26.1%的溢價，將盈大私有化，涉及資金26.42億元。東泰證券聯席董事鄧聲興估計，盈大每股資產淨值(NAV)應達4元，遠高於盈大公布的3.03元，故要將出價升至3元才算有吸引力。他又預料，其它資產折讓較大的公司，例如會德豐地產(0049)等，亦有機會被私有化。
受私有化消息刺激，盈大昨午市復牌後大升，最高見2.85元，收市升25.22%至2.83元，與私有化作價只差0.02元。電盈收市則報4.45元，僅升0.451%。
每股2.85元溢價26.1%
鄧聲興表示，現時盈大除了貝沙灣剩餘單位及盈科中心外，欠缺新發展項目，加上成交及市盈率偏低，接受私有化是小股東其中一個不錯的出路，但2.85元的作價不甚吸引，小股東應待價格升至3元時才作決定。
他指出，電盈將盈大私有化，對前者的財政貢獻不大，除非出售盈大的資產。
他認為，私有化盈大，主要是為簡化電盈業務架構，不排除是主席李澤楷為將來出售電盈或其資產作出準備。
盈大NAV折讓達40%
瑞信及摩根大通亦同意，有關私有化作價低於盈大的NAV。摩通指出，該作價較盈大地產的NAV折讓40%，小股東或要求電盈提高私有化建議價格。
另有分析員表示，是次私有化，當中除了因盈大擁有盈科中心外，亦與盈大持有不少現金有關。電盈雖然承認盈大價值遭低估，但每股2.85元是否具吸引，能否打動小股東芳心，這便要看看日後獨立財務顧問的建議。
當年65億元賣出
他指出，將盈大私有化，電盈將會獲利最多。因為電盈於04年，以總代價65.57億元，向前稱東方燃氣的盈大注資，現時電盈以不足30億元的價格私有化，可算「非常著數」。
另外，是次私有化，由於大股東不能在私有化法院會議及股東會投票，所以持有61.53%的電盈便無法支持建議，要交由其它小股東作決定。現時6家機構已佔大約30%股份，其中持有5.02%盈大股份的對沖基金OZ Management便具有影響力，暫未知電盈提出的作價，亦不排除有關機構投資者會要求電盈提高私有化價格。
事實上，這已非電盈首次私有化旗下子公司，以往電盈曾有意私有化SUNDAY，但最終因支持票數不足而擱置。及後，電盈再以收購資產的方法，將SUNDAY變相私有化。
|
放大圖片
