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2008年3月8日 星期六
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林毅夫力主加息遏通脹


http://paper.wenweipo.com   [2008-03-08]

【本報兩會報道組北京7日電】全國人大代表林毅夫今日表示,中國實行從緊的貨幣政策、應對通脹惡化,應更多運用加息手段;在當前不少國家降息刺激經濟的大背景下,加息之舉並不會招致國際熱錢大量湧入中國。

存款準備金 不宜再提高

 林毅夫認為,加息可以吸納存款,減少湧向樓市、股市的資金,抑制樓市、股市價格上漲過快;而提高銀行存款準備金率會令銀行減少信貸,提供大量就業機會的中小企業所受影響首當其衝。在兩種手段中,建議盡可能多用加息手段。

 擔心熱錢流入一直是決策層慎用加息的重要原因。林毅夫認為,運用利率工具,不需要擔心加息會吸引更多熱錢進入。

 他分析說,國際熱錢進入中國的目的是:賺取利差,賺取人民幣未來的升值預期,以及從資本市場和房地產市場的資產價格上漲中獲利。中國資本帳戶未完全開放,儘管人民幣利率高於美元利率,但交易成本很高,所以熱線進入中國套取利差獲利的可能性很小;中國實施主動、可控、漸進的匯率政策,也壓制賭人民幣匯率升值的熱錢進入;而熱錢最為追逐的股市、樓市等資本價格的上漲,會受到加息的壓制,熱錢套利衝動降低。因此儘管美國降息,中美已出現負利差,中國仍然可以大膽提高利率。

必需品輸美 次按影響小

 至於次貸危機,林毅夫認為,美國次級抵押貸款危機對中國直接衝擊很小。中國在美國信貸市場的直接投資來自一些金融機構,它們在抵押貸款投資中會出現一定虧損,但總量很小。雖然美國的經濟衰退將損害中國的出口,但影響是有限的,因為中國的出口很多是必需品,對廣義經濟下滑的敏感度較小。另外,這場次按危機震驚了全球金融市場,將對經濟造成損害,但它的影響不會太大,這不像1929年經濟危機的情況。

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