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泰國央行在2月底宣布，取消一度備受爭議的外匯管制措施，有助吸引更多外資進入泰國市場。對內方面，泰國財政部將會推出稅務優惠等措施，以刺激經濟。另一方面，人民力量黨重掌國會後，泰國前總理他信最近亦結束約17個月的流亡生涯，重返泰國，反映當地政局漸趨穩定。泰國政經因素有好轉跡象，投資者不妨考慮透過投資泰國基金，把握機遇。
由他信親信所組成的人民力量黨，自去年在泰國國會選舉中勝出後重掌國會，新內閣更獲軍方接納，為他信重返泰國留下伏線。由於人民力量黨在國會選舉時並未取得壓倒性勝利，故需要與其他五黨聯合組成聯合內閣，雖然他信回國後將會從商，不會從政，已足夠增強人民力量黨的管治威信。從另一個角度去看，雖然軍方明知人民力量黨內有不少他信的黨羽，但仍准許他回國，反映人民力量黨及他信已取得軍方的信任，當地政局亦漸趨穩定。
人民力量黨獲軍方信任
不過，刺激泰國股市造好的近因，其實是泰國央行宣布取消外匯管制的「惡法」所致。泰國央行在2月底宣布，取消自2006年底起實施的外匯管制措施 (即外資進入泰國時，需將30%的資金留在央行1年) ，這意味著外資將可更自由進出泰國市場，有助吸引外國直接投資，刺激當地股市造好。
取消外匯管制及稅惠措施
受外圍經濟及當地政策不穩所影響，世界銀行預計泰國2007年的實質本地生產總值只錄得4.3%的增長，增幅較2006年的5%為低，其中個人消費的增長率只有1.4%；個人投資更倒退0.2%。泰國政府亦察覺到個人消費及投資不足的問題，打算推出經濟刺激方案，其中包括多項稅務措施。有關措施包括將個人免稅額由原來的10萬泰銖，提高至15萬泰銖；把人壽保險投資扣稅額由5萬泰銖提高至10萬泰銖；把對退休共同基金和長期股票基金投資的扣稅額由30萬泰銖提高至50萬泰銖等，希望藉此刺激當地的個人投資及消費。世界銀行預計，泰國2008年的 Real GDP增長將可達4.6%。
在次按風暴及信貸市場緊縮的情況下，泰國在2007年首9個月出口至美國的金額出現倒退，但同期出口至日本、歐盟、東盟、中東及中國等的金額卻出現升幅，其中歐盟及東盟的增長率更分別超逾15%。事實上，身為東盟及孟印緬斯泰經濟合作組織成員國之一的泰國，早已與中國、澳洲及新西蘭、韓國、印度、日本及歐盟簽訂多項關稅減免協議，泰國本身更與印度及日本就部分產品簽訂零關稅的協議。有關協議不但成為泰國與亞洲國家貿易額增加的誘因，亦有助該國避開美國經濟放緩所帶來之影響。
從以上種種看出，泰國的基本因素已見改善，有興趣的投資者，可考慮以基金方式投資泰國市場。現時坊間共有6隻泰國基金，當中以東方匯理CAAM系列基金—泰國基金的表現較佳，年初至今錄得5.37%的升幅。長線而言，則以成立於1989年的JF泰國基金表現較為亮麗，在過往3年及5年分別錄得79.5%及321.78%的回報，冠絕同儕；3年年度化夏普指數(Sharpe Ratio)達0.59，表現勝同類基金。 ■東驥基金管理
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