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張 怡
內地股市昨日先跌後回升，對本地投資氣氛改善有一定幫助，惟市場仍觀望內地稍後公布的通脹數據，致令入市的意慾有所下降。昨日所見，紅籌指數受惠於港口、電訊及石油股的向好，表現跑贏大市及國指，而將於今日公布業績的中國糧油(0606)更升逾7%。
市場觀望氣氛濃，惟部分有業績支持的中資股仍見造好，其中招商局(0144)剛公布去年純利增39.6%至35.45億元，業績為市場預期的上限，曾刺激股價一度搶上38元，收市回順至36元報收，收窄至僅升0.2元，成交稍減至535.7萬股。另外，集團派發末期息45仙，較06年同期派息增25%，若連同中期息的20仙，全年派息65仙。以現價計，招商局07年的市盈率已降至24倍的較合理水平，而息率則稍為提升至1.8厘，論值博率仍在，故不妨繼續留意。
力拓主營業務前景佳
招商局主要從事港口及港口相關業務，包括貨櫃碼頭、散雜貨碼頭、港口運輸等業務，較早前集團以29.5億元代價將持有的新加坡上市公路公司售予母公司，又以4.6億元出售持有的香港西區隧道和香港隧道等資產，令集團可以集中資源拓展主營業務，故盈利前景仍值得看好。港口股一向被視為防守性較強的股份，而近日港股較為波動，其股價在反彈40元附近遇阻，惟回順至35元水平則見不俗承接，在業績表現較預期為佳下，料其後市的反彈空間仍在。可考慮在現水平附近收集，博反彈目標為2月28日阻力位的43.9元，而下破35元支持則止蝕。
海油購輪5445鑊氣足
受惠於油價走高，多隻油股均見受捧，其中中海油(0883)漲達3.28%，若追捧旗下認購輪，可留意海油法巴購輪(5445)。5445昨收0.191元，升0.02元，升幅為11.7%，成交17.99億多股，為鑊氣最盛的海油輪。此證於今年9月8日到期，換股價為12.08元，兌換率為0.1，現時溢價11%，引伸波幅55.4%。5445勝在鑊氣足，數據亦屬合理，故為睇好正股的兼顧對象。
投資策略
紅籌及國企股走勢：大市走勢反覆，中資股轉趨個別發展。
招商局國際：元業績表現優於預期，估值已回至較合理水平，均有利其進一步反彈。
目標價：43.9元
止蝕位：元35元
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