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第一上海證券市場策略員 葉尚志
4月17日。港股跟隨美股隔晚升勢出現大幅高開，買盤於高位跟進的積極性仍未見增強，市況在高開後轉呈整理態勢，但整體上算是偏穩的；尤其是在午市A股轉升為跌的壓力下，港股表現依然堅穩，大盤的沽壓未見即時加劇，但大盤能否一舉突破兩周以來的盤整局面，還要視乎外圍股市表現和資金流量的配合。事實上，大市成交量雖然能夠回升至726億多元，但是仍處於相對偏低水平；在缺乏成交量的支持下，令人懷疑市況在衝高後的穩定性，並且要提防有假突破出現的可能。
最終向上突破機會較高
以K線圖來看，由於大盤近來多次出現高開低走，恆指和國指已連續四個交易日呈現「陰燭」，情況顯示市場上的回吐壓力未盡消除，市場氣氛傾向於較為審慎；要打破目前這個悶局，要有一根放量(大市成交量超過800億)、高位收盤「陽燭」的出現，來顯示回吐壓力的消除，來再次燃起市場的氣氛，而我們相信短期內是有這個機會的。正如我們昨日指出，大盤已經在區間盤整了兩周時間，短線波幅是有再次擴大的要求；而在美股短線呈強的配合下，加上港股表現堅穩無視A股破底而落的走勢，我們估計大盤最終以向上突破的機會較高。
A股尋底對H股影響不大
A股和H股走勢脫軌的情況，在昨日的市況中可以再次獲得驗證。目前，A股的跌勢主要是受到市場氣氛所帶動，非流通股份的解凍以及中央遲遲未有救市行動，都是打擊資金入市意慾的主要原因；但這些因素，對於已調整至可接受水平的H股來說，所能夠造成的打擊該不大。而在內地第一季經濟數據公佈之後，人行只是調高存款準備金率，並沒有加息，情況對H股的短期走勢較為有利。
由此可見，A股繼續尋底的走勢，對H股造成的心理壓力較大，實質性的影響卻不高。反過來，若A股跌得夠深，增加了超賣後的技術性回升空間之後，我們估計情況對於H股，該是越來越有利的；所以，在短線值博率提升的形勢下，我們建議可繼續捕捉A股反彈對H股所帶來的機會，以及關注走勢落後的大盤股。
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