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大行報告 雷曼兄弟在研究報告中稱，中國首季熱錢流入很可能遠低於350億美元，不過官方數據顯示，期內有850億美元的不明外資流入。據國家統計局的公布，截至3月末，外匯儲備較去年底增加1,540億美元至1.68萬億美元。
雷曼兄弟分析師孫明春稱，當中貿易盈餘增長414億美元，直接外資流入274億美元，餘下850億美元被許多人視為熱錢。不過，實情未必如此。假設中國外匯儲備當中有30%為歐元，那麼由於美元兌歐元的迅速貶值，令外匯儲備賬面價值將增長300億美元。
孫明春表示，07年上半年，國際收支的數據是商務部公布數據的2倍。今年首季，國際收支表直接外資流入逾500億美元，而商務部的數據為270億美元。他指，扣除這兩項因素，外匯儲備中不明增長部分不足350億美元，這部分才是所謂的熱錢流入。
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