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■梁亨
截至今年3月底，布蘭特期油價格一年以來漲幅接近70%，同比俄羅斯能源類股只是上漲了16%，表現明顯落後。能源股現時佔俄羅斯股指市值的比重超過一半，隨著能源價格攀升，也提升了投資者消費力。據彭博資訊統計，俄國零售銷售在去年底有逾50%的年增長。在美元貶值、內需增長和油價支撐下，相關基金可享股匯上漲雙重優勢。
佔近三個月榜首的荷銀俄羅斯股票基金，基金在2007年錄得20.67%的增長，基金主要投資於在俄羅斯註冊，或公司收入、利潤的主要部分來自俄羅斯聯邦公司的可轉讓股票。
地區分布為77.94% 新興歐洲、21.45% 英國及0.61% 已發展歐洲。資產行業比重為42.28% 能源、24.31% 工業用品、12.23% 電訊、10.64% 金融服務、4.99% 公用、3.23%消費用品、1.54% 消費服務及0.79% 商業服務。
基金三大資產比重股票為8.71% Gazprom ADR (市盈率10.92倍)、7.67% OJSC OC Rosneft及7.46% Lokoil。
投資及消費推動經濟增長
據俄羅斯經濟發展與貿易部部長表示，今年第一季度國內生產總值同比增長8%，增長仍然依靠投資的積極增長和消費需求，比如固定資本投資增長20.2%，零售貿易額增長16.7%，建築業增長28.9%。
今年以來資金錄得淨流入
目前國際貨幣基金組織對俄羅斯今年國內生產總值增長率的預測為6.8%，為掌握俄羅斯經濟狀況年度報道，國際貨幣基金組織今年五月份將在莫斯科舉行會議，市場估計可能提高對2008年俄羅斯國內生產總值增長率的預測。
市場資金也看好俄股，據新興投資組合基金研究公司(EPFR)統計顯示，同比去年第一季資金淨流出8,500萬美元，俄羅斯基金今年以來資金流入11.78億美元。
有俄股基金經理指當地原油公司受惠原油的長期趨勢，透過擴充煉油產能的投資來提升其附加價值及利潤，尤其是夏季用油旺季將來臨，有利上游原油產業鏈公司獲利持續；天然氣公司也受惠氣價開始逐漸好轉，俄股行情可因此而水漲船高。
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