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第一上海市場策略員 葉尚志
6月3日。港股出現顯著回跌，恆指和國指都下跌超過400點，大盤還在延續由5月展開的反覆向下趨勢。外圍股市的走疲，為港股帶來壓力，而影響更大的是，內地電訊股在復牌之後出現重挫下滑，情況對市場信心帶來致命的打擊，我們相信大盤短線仍有往下走的空間，若恆指進一步失守24,000關口，大盤盤面將會再一次被打開，市況的弱勢將會更加明顯。
內地電訊股重挫打擊人氣
中國電信(0728)、中國聯通(0762)和中國網通(0906)，昨天一復牌就出現重挫下滑，股價都下跌超過10％。我們在5月26日發表的評論中已指出，要抓緊把內地電訊股短線套現的機會。由於內地電訊業重組消息的短線刺激，該已在股價方面反映，而重組的具體內容、合併的代價、建網的資本開支和未來的收益等等，將會是市場接下來考慮內地電訊股估值的問題，所以，內地電訊股股價在復牌之後出現回落，情況是在我們估計當中，想不到的是在復牌第一天，股價一開盤就是大幅低開，被殺了一個措手不及。以目前情況來看，中國電信、中國聯通和中國網通，昨天都是出現放天量下跌，成交量是過去兩年以來的最大單天成交量，情況顯示內地電訊業重組的概念，起碼在短期之內，已經受到嚴重破壞，股價表現需要比較長的時間，才能逐步恢復過來。
現階段，整體形勢對於港股大盤依然不利，尤其是一些能夠激發人氣的消息概念，包括「三通概念」、「災後重建概念」，以及最後唯一的「電訊重組概念」，都已經暫時告一段落，甚至出現破壞，相信市場氣氛在短期內將難以再次獲得激發，資金流量亦難以出現改善，港股大盤將繼續反覆向下的趨勢。
另一方面，近來帶動大盤回升的弱勢股，都出現重拾弱勢的情況。高油價的風險未能消除，中石化(0386)和中石油(0857)跟隨大盤顯著下跌3.4％和4％，就連相對較強的中海油(0883)，都下跌接近2％。中移動(0941)在行業重組不明朗因素的影響下，下跌2.2％，受壓在逐步下移的10天平均線之下。港交所(0388)雖然已跌了一個月，但是在港股成交量持續下降趨勢的負面影響下，估計股價在經過震動後，已有延續跌浪的傾向。
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