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第一上海證券市場策略員 葉尚志
6月26日。港股先升後倒跌，明顯地，大盤依然處於弱勢。正如我們近來不斷指出，港股正處於消耗性下挫的運行態勢當中，市況往往會在小幅反彈過後，再次掉頭往下尋底。事實上，大盤近來的彈升持續受制於正在下壓的10天平均線，弱勢有隨時加劇的可能，而昨天大市的沽空比例再次增加回升，我們相信空頭有趁著期指結算日來發難的部署。
空軍再發難 沽額佔1成
港股的資金流量持續偏弱，大市昨天的成交量還是不足600億元，但是，沽空金額卻增加到63億元，佔總體成交的比例增加到10.6％，空頭沽壓再次出現，在大盤反覆徘徊了超過兩周時間之後，相信短線單邊急挫走勢即將出現，要來的「終極一跌」，始終要來。我們估計恆指和國指，仍將會朝著21,613和11,217點進發。
港地產股全線破底而落
從市況所見，權重股匯豐控股(0005)依然是空頭追擊的目標，昨天的沽空金額達到4.7億元，佔成交金額的比例高達23.5％。由於匯豐股價相比美國金融股股價還是偏高，匯豐現水平的下拉壓力依然沉重，目前估計，匯豐股價大有跌穿120元關口的機會，情況對大盤整體會造成顯著拖累。另一方面，本地地產股全線下挫，長實(0001)、恆基地產(0012)和新鴻基地產(0016)，跌幅都超過1％，出現全線破底而落的不利走勢。在個別本地銀行調高樓房按揭利率的前提下，再加上市場預期香港樓價在下半年會有比較顯著跌幅，估計本地地產股將要面對較大壓力。
美元弱勢有加劇跡象
美國聯儲局議息後決定維持利率不變，是過去10個月以來首次暫停減息的行動，顯示聯儲局的貨幣政策，似乎是到了一個進退為艱、動彈不得的地步。事實上，為了控制通脹升溫的問題，聯儲局該是加息的，但是經濟表現持續低迷，消費環節和房地產仍在走疲，情況令到聯儲局沒有加息的空間條件。若整體情況沒有出現改善，我們估計美國利率到年底都將是維持現水平不變。在聯儲局陷於兩難的局面下，美元弱勢開始再度浮現，情況對於近來壓不下的油價，有造成刺激帶動的機會。
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