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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
目前恆指處於較波動及反覆的狀況，但中資股特別是那些行業前景理想、市場開始調升盈利預期支撐的板塊，近日均吸引資金支持，形成國指近期走勢轉強的格局。
事實上，就行業的長遠發展而論，內地移動通訊及銀行保險業仍處於年青力壯的增長期，早前投資者受大盤行情及接二連三的利空因素所影響，驅使分析員對上述行業營運的企業今明兩年的盈利預期，普遍作出較保守甚至悲觀的看法，令一些享有持續性競爭優勢的企業，估值亦受盈利能力預期被調降的影響。不過，自工商銀行(1398.HK)及招商銀行(3968.HK)相繼發報令市場側目的盈利預喜後，不少投資者就算連機構投資者亦醒悟到早前對部分中資企業的盈利預期以至估值顯得過於悲觀，因而觸發機構投資者及基金近期開始重新評估兼上調部分中資股的估值。
建基於行業前景及企業持續競爭力的分析，市場對內地電訊業的重組方案將為中移動(941.HK)將帶來的不利影響的看法，亦顯得過份敏感及有所偏差，如同早前市場過份看淡中國緊縮貨幣政策對個別中資銀行帶來的盈利影響一樣。筆者相信中移動股價將會大幅度受惠市場重新上調估值。
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