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梁 亨
今年首6個月，土耳其ISE National 100指數，以美元計價跌幅達40%，為全球主要股市表現最差的股市之一，市盈率跌至7.5倍。但在全球主要股市近一個月來的反彈市中，反彈幅度最大的一個亦是中東的土耳其，反彈幅度約20%。 在土耳其基金投資價格浮現下，預計相關基金的回報也可看好。
土耳其的地理位置獨特，與鄰近歐元區經濟相比，其經濟增長自2002以來，每年都錄得平均7%的增長，土耳其擁有7,000萬人口，內需市場也十分廣大，亦是唯一入選新鑽11國的歐洲新興國家。
近期表現強勢的主要原因，相信與市場認為，過去半年的跌幅，已充分反映高油價引發的通脹與經濟成長趨緩的因素，因此投資價值也告漸漸浮現。
以百利達的土耳其基金為例，主要投資於總部設於土耳其又或大部分業務在當地經營的公司股票，以期達到增長回報。基金在2007年表現為65.48 %，基金平均市盈率為7.37倍。
資產行業比重為45.38%金融服務、14.35%消費用品、14.19%工業用品、10.17%電訊、5.27%能源、4.78%商業服務、2.79%消費服務、1.95%傳媒及1.12%健康護理。
基金三大資產比重為9.49% Turkcell Iletisim Hizmetleri (市盈率13.97倍，下同)、9.13% Garanti Bank (9.81倍)及7.84% Akbank (12.22倍)。
外國直接投資明顯增加
目前土耳其的金融業在伊斯蘭世界處於領先地位，而且外國直接投資以及收購合併活動也理想。土耳其政府自2003年頒佈了一系列有利營商的法律，直至去年九月，共有17,756家外資公司在土耳其營商。
今年五月，土耳其總理預期本年度的外國直接投資將介乎140億至160億美元，跟2002年的約為10億美元外國直接投資，倍翻的外國直接投資，證明其改革成功。
目前土耳其股市市盈率是1992年以來的相對低水準，且在主要新興國家中最低，加上明年企業獲利增長率達2成，原本超跌的土耳其股市投資價值漸漸顯現，在新興市場中也是一個非常吸引的地方。
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