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梁 亨
去年中，當次按風暴剛爆發的時候，市場大多數投資者只以為會拖累股市調整，但隨著上半年的油價飆漲，有對經濟敏感的人士開始憂慮，上世紀70年代的石油危機將重臨；而到上個月「兩房」危機發生，現在的氣氛讓人覺得上世紀30年代的蕭條期看似要來了。由於美股為全球股市的風向標，加上通脹窒礙消費意慾，因此以歐美市場為投資目標的環球股票基金也暫難樂觀。
由於市場瀰漫對美國經濟前景的憂慮，加上美國第二季度經濟增長率低於預期，全球股市自5月底呈現下跌的走勢以來，期間並未見到比較大的反彈，拖累環球大型價值型股票基金近三個月平均虧損逾1成。
比如佔近三個月榜首的保誠M&G環球領導企業基金，主要透過大範圍投資全球，能提供收入和本增長的公司股票，以獲取長期回報。
資產地區分布為42.12% 北美、24.34% 已發展歐洲、16.07% 日本、5.04% 英國、4.89% 大洋洲、4.43% 已發展亞洲、1.74% 新興亞洲和1.37% 拉丁美洲。由於基金資產有約7成投放在歐美的成熟市場，今年以來的虧損已逾一成二。
保誠M&G環球領導企業基金在2005、2006和2007年表現分別為23.15%、32.66%及10.18%。基金平均市盈率和標準差為11.27倍及14.34。
經濟放緩 企業收益降
據最新的經濟數據顯示，主要國家的消費者物價指數年增率皆高出各國央行的上限目標值，致令全球通脹壓力不斷升高。受到通脹走高困擾的美股，為全球股市的風向標，在全球經濟進入這種惡性循環疑慮下，將讓全球經濟前景再度蒙上陰影，造成全球股市沉重賣壓揮之不去，這類以歐美為主的環球股票基金也不會好到哪裡去。
彭博社針對截至上周已發布業績的291家標普500企業統計，顯示第二季獲利同比減少24%，超越原本分析師預期的11%獲利減幅。如果整體標普500企業在第二季獲利皆遽減24%，也將創下美國企業連續第四季獲利萎縮，為2002年3月以來獲利下跌的最長時期。在企業盈利未如理想拖累下，環球股市基金回報自然也難看好。
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