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■生產成本不斷上漲，加上未來消費物價漲幅預期放緩，令內地下游企業的利潤空間將臨兩頭擠壓。圖為廣東汕頭一模型玩具車廠。 資料圖片
國家統計局昨日公佈，7月份內地工業品出廠價格(PPI)同比漲幅高達10％，創下12年來新高。有經濟學家擔心，持續高企的PPI壓力將無可避免傳導至消費物價指數(CPI)，令未來數月的通脹形勢不容樂觀，因此緊縮的宏調政策短期仍不可能放鬆。由於PPI漲幅明顯高於市場預期的9.1％，加上將於今日公佈的7月份CPI漲幅預期比6月繼續回落，意味著下游企業利潤空間將臨兩頭擠壓，上市公司業績堪憂，內地股市繼上周五大跌逾4%後，昨日更暴瀉逾5％，滬綜指跌破2,500點，創近12個月新低。
去年10月份以來，內地PPI漲幅呈持續攀升之勢，漲幅至今年6月份已連續四個月處於8%及以上的高位。7月份，PPI漲幅又首次達到雙位數，為1996年此指數編制以來的最高漲幅。
國務院專家：對CPI傳導有限
國家統計局在發佈信息的同時，不同尋常地配發了解讀文章。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群在其《正確看待工業品出廠價格的較快上漲》中指出，「引起此次PPI漲幅提高的根本原因是資源供給與需求之間的矛盾」，主要受國際市場價格上漲；大宗商品需求增長較快；成品油和工業用電價格調整等因素推動。此次PPI漲幅提高，不是經濟總量失衡的表現，也不會很快向CPI傳導。
申銀萬國經濟學家李慧勇也指出，在目前消費品供大於求的格局下，PPI 對CPI的傳導有限。PPI上漲1個百分點，大概只能拉動當期非食品價格上漲0.13個百分點。PPI上漲並不能改變食品價格漲幅回落導致的CPI總體回落的局面，預料全年CPI漲幅逐季回落，平均漲幅為6.4％左右。
能源價格或奧運後調整
李慧勇分析認為，主要是三大原因導致PPI 加速上漲。一是供給仍然偏緊的能源價格上漲。7月份原油和煤炭出廠價格漲幅繼續擴大，推動PPI上漲0.3個百分點；二是成品油和電力提價的影響；6月20日成品油和電力價格上調的影響在7月份得到全面體現，推動PPI上漲1個百分點；三是鋼鐵價格漲幅繼續提高。7月份鋼鐵出廠價漲幅進一步提高到31％，漲幅比上月提高2.3個百分點，也成為PPI再創新高一個重要推動力。
張立群也指出，PPI漲幅創新高雖然不會直接影響人民生活，但會增加企業成本和經營困難，其結果既可能導致困難企業增加，就業和收入減少。花旗中國首席經濟學家彭城認為，在奧運會後，國家決策層將會把更多的精力放在宏觀調控的改善上，「預計奧運會一結束，國家就將著手調整能源要素價格。」 ■本報北京新聞中心記者 海巖
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