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第一上海證券市場策略員葉尚志
8月20日。港股經過三天來的連續下挫之後，出現較顯著的反彈回升。內地A股的絕地反彈，是刺激帶動港股的因素。恆指低開約100點後跟隨A股迅速拉升，回升到20,900水平收盤，正好收復了周二的跌幅。而國指的升幅更見亮麗，一天的漲幅就已經差不多收復了過去三天的累跌幅度。然而，我們對於港股的後市發展，依然抱有審慎的態度，大市的回升暫時只以跌後技術性反彈來看待。
10天線正下壓到21368
以恆指來看，這一波跌浪是從7月24日的高點23,369展開，在掉到了20,000大關前，先跟隨A股升勢來一個反抽，是最正常不過的市場反應表現。因此，單從恆指周三回升來看，是未能確認扭轉弱勢的。事實上，恆指的10天平均線正逐步下移到21,368，除非恆指能夠回穩到這一條線位之上，不然的話，恆指的短期跌勢是未可確認喘定的。而國指的10天平均線，目前正位於11,317，也可以看作為國指短期走勢的好淡分水線。
明顯地，A股的絕地反彈，是昨天帶動港股回升的主要因素。在內地保監會否認要求保險公司減持A股的消息下，加上市場傳出中央正在籌備刺激經濟方案，深滬兩地股指單天都勁升超過7％，是四個月以來的最大單天升幅。目前，上證綜合指數已回升到2,500關口以上，挑戰早前橫盤區的下方阻力，能否進一步上攻仍有待觀察，而50天平均線最新報2,741，是上證綜合指數的中短期阻力位置所在。
市場趁好消息出貨未改
從港股市況所見，一些近來累積了相當跌幅的股份，尤其是H股，在周三出現了跌後的正常反彈。但是，有一些重點股份還是錄得跌幅，出現逆市下跌的走勢。發改委突然調高了全國火電企業的上網電價，消息對電力股該是利好的，但觀乎電力股板塊卻出現全線下挫，華電國際(1071)更大跌接近1成，情況顯示市場仍在進行趁消息出貨的行動，整體市場氣氛看法未有出現明顯好轉。
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