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司馬敬
港股昨日跟隨美股急跌，恆指低開555點，20,000點一攻即破，其後全日於低位徘徊，收市報19,933點，跌456點，總成交進一步增至652億元。港股於跌市時成交上升為偏淡訊號，再配合本港同業拆息於港股下跌時抽升，資金流走的情況明顯，後市仍然以偏淡為主。事實上，近日多隻基金「愛股」先後被「洗倉」，大戶離場，也令大市沽壓重重。
繼周四中交建(1800)被基金唱淡及大跌後，昨日輪到早前支撐大市的地產股被「洗倉」，長實(0001)及新地(0016)分別下跌5.7%及6.1%，後市的走勢並不樂觀。
有消息指交通運輸部聯合發改委、財政部下發《收費公路權益轉讓辦法》，並於10月1日正式施行。國家給對轉讓收費公路權益「開綠燈」，對公路股屬利好消息，原因是內地收費公路權益轉讓經過近兩年的禁止後獲重新開閘，即公路股有機會獲母公司注資。事實上，公路股近期的股價表現都跑贏大市。
公路股防守性較強，原因是其支本開支不多，現金流狀況理想，而內地油價上升及人均收入增長可增加高速公路的使用率，另外，它們都收取大量人民幣。在一眾公路股當中，以江蘇寧滬(0177)的質素較佳，而且其股價走勢都跑贏其他公路股，值得投資者率先留意。
截至08年6月底中期業績，江蘇寧滬純利按年增長7.41%至8.64億元人民幣，營業額則上升4.54%至25.24億元人民幣，每股盈利0.17元，假設下半年盈利不變，現價市盈率17倍，息率5.2厘，估值屬於中等水平。
成立房產公司拓新收入
集團擁有的大部分收費路橋項目為江蘇省內的主要經濟動脈，受到1月底至2月初的雪災影響，道路交通阻塞及災後車輛出行大幅減少，該段期間的道路收費水平比正常情況下大幅度下降。此外，國家要求開通對鮮活農產品物資運輸貨車實施「綠色通道」和對四川抗震救災物資車輛的免費政策，故上半年的盈利其實受到影響，相信下半年的業績會較上半年為佳。
另外，集團為了令業務結構變得多元化，拓展新的利潤增長點，集團經已成立一家房地產開發公司，註冊資本為2億元人民幣，將於旗下公路沿線的蘇南區，開拓興建工業及商業類別的房地產項目，而現時手頭上土地儲備面積於500畝。由於項目發展並不會用作發展住宅項目，故不太受中央打壓房地產的政策影響。
高盛唱好中鐵建看14元
中鐵建(1186)昨日跟隨大市回落，收報10.3元，近期一直守得頗穩的10元支持關仍見不俗承接。在各間證券商都紛紛調低大型股份的目標價的時候，高盛證券仍重申中鐵建投資評級為「買入」，H股目標價為14元，即較現價尚有36%的上升空間。高盛的研究認為，內地鐵路7月份投資按年增加1.41倍，今年至今則升46%，高速公路按年下跌8.5%，今年至今則跌1%，預期鐵路投資於下半年及以後將會加速，鐵路建設商尤其是中鐵建續受惠。
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