|
【本報訊】即將踏入第四季，作為每年最後一季，面對環球市況波動，投資者應如何部署？凱基第四季薦「INFLATION」基金。
I–抗通脹
據市場預測，明年香港通脹率將高企於4%以上，在通脹高企，銀行的存款利率卻在低位徘徊，負利率重臨令投資者的本金遭蠶食。而投資市場持續波動，令投資者難以覓得合適的投資產品，為投資組合保本增值，相信抗通脹債券基金是一個好選擇，抗通脹債券基金的回報與通脹掛鉤，能讓投資者爭取合理的風險調整回報。
N–天然資源
雖然不少專家認為，商品熊市已經來臨，但商品大王羅傑斯仍堅持商品牛市將最少維持至2014年，其中一個主要原因，是商品的供求失衡情況仍未改善。
以農產品為例，隨著人口上升，糧食需求增加，特別是人們的生活質素提升，增加了對肉食的需求，反而需要更多的農產品作為飼料。而不少農地因工、商業需要而更改用途，令耕地愈來愈少，天氣反常亦加劇了供求失衡的情況。即使市場人士擔心，全球經濟會在經歷美國的次按風暴後出現衰退，惟糧食始終是必需品，其需求不會大受影響。
F–消費品
物價上升，名牌產品因具有品牌效應，更可賺取較高的溢價，再加上來自新興市場的需求持續，都支持這些名牌消費品的表現。
雖然有人擔心，美國次按會拖累全球經濟，減低對高級消費品的需求，但有社會學家指，「財富兩極化」令社會只有極富有和極貧窮的人，並由極富有的人操控資源。以韓國為例，其最新公布八月份的百貨公司銷售數據便顯示，百貨公司的名牌銷售數字較去年同期上升38.7%，反映高級消費品有強勁的市場需求。
L–拉丁美洲
隨著美國經濟有下滑之虞，依賴出口美國支持經濟發展的新興市場經濟增長，逐漸改由內需支持。以拉丁美洲國家墨西哥為例，除了積極開拓中國和印度市場，減少對美國的出口依賴，零售消費亦受惠於低失業率而造好。
除了墨西哥，拉美還包括巴西、阿根廷、秘魯、智利等國家，這些國家擁有現代化工業所需的大部分礦物，包括巴西的鐵、智利的銅和秘魯的白銀，產量均是全球第一。
A–中東北非
中東北非擁有與環球股市較低的相關性，過去一年，摩根士丹利阿拉伯指數與摩根士丹利世界指數的相關性僅0.161，尤其是近年歐美等成熟市場飽受次按問題困擾，買入新興市場中東北非，有助平衡投資組合風險。
T–新興歐洲
投資於新興歐洲，能夠廣泛地涉獵不同的商品投資。新興歐洲包括俄羅斯、波蘭、土耳其等國家，具有經濟發展迅速、商品價格高企和勞動人口年輕等特點。其中，俄羅斯擁有豐富的石油資源；波蘭蘊含豐富的煤、鋅、銀、銅；土耳其則有大理石、硼礦和煤等。另外，當地經濟發展迅速，例如俄羅斯和波蘭，經濟增長達7.5%和5.8%，在經濟增長強勁的同時，股市估值卻甚低，以俄羅斯為例，市盈率僅6.7倍。
I–基建
投資基建的一大好處，是其屬於資本密集的行業，而且一般受政府嚴格管理，因此投資門檻較高，行內少有競爭者出現，故公司質素一般較為穩健。全球人口急速上升，刺激對基建的需求。據經合組織（OECD）估計，至2030年，全球投放在基建項目的開支將達70萬億美元。基建項目一般跟隨通脹定價，在營運的時候又有穩定的現金流，屬於能穩中求勝的投資選擇。
O–對沖
第四季投資市場仍然波動，投資者除了爭取絕對的投資回報，亦應留意相關的投資風險，認識「經風險調整回報」（risk-adjusted return）的概念。
由於不少對沖基金都採取長／短倉的投資策略，可以沽空股票，故在市況下跌時，投資回報有機會跑贏傳統股票基金。
N –中性
無人能準確預測美國的次按風暴何時完結，估計第四季投資市場仍然波動，因此投資者宜謹慎投資，在爭取理想的投資回報之餘，不忘提高對市場的警覺性，建議投資者組建一個多元化的投資組合，盡量以月供的方式投資，並採取中性的投資策略，不要偏袒任何一個市場，以減低投資風險。
|
