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司馬敬
周一恆指早段高開359點後一度倒跌，其後再升，午後有報道指法國、德國繼英國之後出手救市，大市急升至16,376，收報16,312點，大升1,515點，成交725.9億元。由於外圍反覆難測，風險未減，港股後市走勢難料；惟各國央行積極救市，利好短期投資氣氛。近月被拋售的股份可望出現較大的反彈幅度，而恆指於20天線仍然有較大的阻力。
全球一起救市，大市短期內可望略為喘定，惟預期壞消息仍未全部出籠，趁低吸納只宜小注，不宜進取，同時，應只揀選有業績支持的優質股。
內地經濟雖然同樣地出現增長放緩，但仍保持一定增長，新農村建設的推動，以及中部地區基礎建設投資規模將進一步擴大，尤其是高速鐵路、公路、機場、港口、核電站等大型重點工程相繼動工，固定資產投資增速仍將處於較高水平，預計全年新增水泥需求增長將超過10%，將對水泥價格上漲形成有效的支撐。同時，隨著今年6月水泥新標準的實施，下半年淘汰落後水泥產能工作亦將加快，預計全年淘汰落後產能將達7000萬至8000萬噸。另外，中國水泥協會表示，對中國水泥行業中長期需求非常樂觀，估計中國水泥業至少還有10年的增長期。在持續需求增長下，水泥價格因此在未來幾年仍會穩步向上。
其中，安徽海螺水泥(0914)主要從事水泥及商品熟料的生產和銷售，以華東和華南為主要生產地點，其銷量已連續11年位居全國第一。今年上半年海螺的總體收益和盈利增長分別為22%和46%；平均銷售價格增長約8%；銷售量達到4,510萬噸，增長13%，並且毛利仍然處於上升趨勢。
未來3年產能冀增倍
雖然房地產行業放緩對水泥需求造成一些影響，但海螺管理層認為舊產能關閉、基礎設施建設需求強勁和農村地區開發將抵消不利影響。此外，由於能源支出佔其總成本近7成，故它過去一直增設餘熱發電機組，目前已有17套餘熱發電機組投入運行，另8個處在建階段，有助成本減低及增加營運效益，下半年預計將節省大約6億元人民幣。
未來海螺水泥將進一步增強經營規模，它計劃今年投資70億元於擴大產能，並於未來數年投資100億元以上，以達至未來3年內水泥產能擴大一倍。現將設立9條生產線及20套水泥粉磨系統，當這些專案全部投產後，可增加熟料和水泥產能。再者，它也擬於安徽、江蘇、福建、廣東、廣西等區域開始建設多條熟料及粉磨生產線，可望成為國際著名品牌企業。
據聯交所資料顯示，大摩於上月再度增持海螺，持股量由4.99%增至6.15%，反映對其日後發展前景具信心。海螺股價經過一輪調整後，估值已經十分吸引，近日回落至最低見26.15元已出現支持，昨日收31.75元，大幅反彈13.4%，可見其反彈力之強，預期若大市進一步走穩，其上升動力將更大，首個目標價為36元，27元為止蝕位。
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