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■由於Accumulator為投行與客戶近年興起的場外交易，因此無需證監會核准。圖為香港交易所。 資料圖片
【本報訊】(記者 林德芬)玩Accumulator玩出禍，早前很多所謂「專業投資者」亦損手，證監會接獲僅逾10人便勁蝕10億元之投訴，市場人士估計有關的Accumulator金額達到數以千億計，但皆因大部分投資者都是有頭有面的人物，同時又是「你情我願」之下簽約的，輸了只好「啞巴吃黃連」，故此投訴者較少。不過，仍有市場人士批評，證監會對私人銀行及投資銀行的監管不力，令投資者受到重創。
玩家有頭有面 啞巴吃黃連
但事實上，Accumulator這種新設計的衍生工具，一直存在灰色地帶。由於Accumulator是一種以合約形式買賣的衍生產品，為投行與客戶近年興起的場外交易，現時證監會將擁有800萬元資產的投資者定為「專業投資者」，因此他們和私人銀行間的投資行為，則無需證監會核准。
不過，很多買了Accumulator的投資者雖然擁有800萬資產，但多屬退休長者，有些雖有專業、學識、擁有財富，卻是投資門外漢，只信賴銀行理財顧問進行投資，因此最後在銀行游說下，而買入這類產品。同時，部分投行為吸納一些小投資者，已將合約「拆細」至數十萬元已可以入場，Accumulator的市場環境已發生改變。
市場人士指，這事件反映了「資產多寡」和「專業投資者」並無必然關係，所謂「擁逾800萬資產便為專業投資者」的界定，雖然已訂立多年，與今年的投資環境不相稱，對投資者甚不公平，今次事件充分揭示了有關定義的漏洞，質疑「專業投資者」的定義是否應該修改。
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