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摩根富林明
近三個月韓圜面臨的「信心危機」大於「實質風險」，其經濟與金融體系風險遠低於1997年，但所處國際金融情勢卻更險峻。由於韓國銀行有44%資金來自公開市場籌資，12%來自海外，近期國際資本市場急凍，銀行間風聲鶴唳，美元取得風險上升，韓國央行卻未立即仿效歐美提供銀行資金保證，引爆市場信心危機，直到韓圜10月16日重貶，財經部會終於緊急進行補救措施，提供銀行資金保證。
2006年以來韓國銀行短期外債增加逾一千億美元，主要是當時韓圜持續升值，銀行大舉為出口商和外資進行美元匯率避險操作，借入美元以滿足外匯部位，與1997年銀行海外舉債以貸放給國內大型企業，有本質上差異，因此，全球資金市場大幅緊縮之際，銀行體系所面臨挑戰是美元取得壓力，而非10年前浮濫貸放風險。
資本市場流出加深貶值預期
韓國外匯存底對短期外債支應無虞，按理不致出現金融危機；然而，今年經常帳呈赤字，以及外資持續超賣韓股，近五個月外匯存底持續下滑，資本流出態勢下，市場認為韓國對外部風險因應能力較弱，導致韓圜貶值預期心理較濃厚。
企業財務槓桿近年明顯降低
近期全球金融體系風險持續擴大，韓圜貶值和借貸成本攀升，韓國企業資金成本壓力也將提高。不過，韓國企業過去十年大舉降低財務槓桿操作，負債/股東權益比平均水準由10年的逾150%，降至目前45%左右，負債水準明顯改善，此外，韓國政府也積極金援資助體質較弱之營建業，預防企業財務風暴發生。
銀行壞帳因應能力優於過去
國內外景氣趨緩，企業與個人信貸壞帳將可能有所攀升，但近年企業舉債相對審慎，且目前銀行不良債權比例僅0.8%，平均壞債覆蓋率達180%安全水位，銀行因應能力遠優於10年前。
金融體系恐慌心理衝擊韓圜、韓股，股市、匯價，劇烈反映悲觀經濟、獲利預期，KOSPI本益比接近長期低檔水位，中長期投資價值逐漸浮現，但在全球系統風險未改善前，市場震盪壓力仍高。 (摘錄)
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