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剛結束的中共十七屆三中全會，就農村改革發展發表的《中共中央關於推進農村改革發展若干重大問題的決定》（簡稱《決定》），就著土地管理制度、糧食生產問題、農村金融體系以及城鄉建設等方面，都有重大政策突破，對未來中國內地經濟發展起著深遠影響，當中亦有不少投資機會湧現，值得投資者仔細咀嚼理解。
中央自推行改革開放30多年以來，改革開放成果斐然；過往改革成果主要集中於城市，城鄉之間的收入和生活素質差距持續擴大。農村地區的基礎設施仍然落後，而農業生產仍只維持小農經濟模式，一方面未能回應日益增大的食品需求壓力，另外農民生活貧困亦限制國內內需市場的發展，特別是環球金融海嘯爆發後，將令內地私人投資與出口表現急劇放緩。若果中央仍不能大力拓展內需市場刺激消費，內地經濟發展就只會受制於外圍經濟波動；今次就是尋找農村改革這個突破口，讓內地經濟與社會實現持續性發展基礎。
農地貨幣化 縮城鄉差距
這次農村改革的核心，主要將容許農民流轉土地承包權，容許農民以轉包、出租、互換或轉讓等方式流轉土地承包權，但當中卻不可改變土地的集體性質、不得改變土地用途以及不得損害農民土地承包權益，這表明當局希望流轉是發生在農民之間，而不是將土地轉讓給城市住戶或地產發展商。經濟學者分析，如果農地能夠實現貨幣化，大量土地價值可將釋放出來，有分析估計，涉及的土地價值將高達20萬億元人民幣，到時大量財富將可被釋放出來，這有助縮小城鄉的收入差距，農民收入穩定增加，自會增加消費，將提升內需作為國內經濟增長動力會大有幫助。
在糧食生產問題上，《決定》認為實行農民流轉土地承包權，農民可以自己支配與處理土地資產，有利促進集中農地承包權，擴大農業生產規模，擺脫過往的小農經濟形式，農民的生產積極性提高，除可刺激農業資本性支出以外，過剩的鄉村勞動力亦會重新再投入農業生產，農業走向經濟規模化發展(Economies of Scale)，除有助強化國內農業的競爭力以外，亦有助解決日趨緊張的環球糧食短缺問題，亦可令中國實現糧食自給自足。
農村改革亦涉及金融體制的革新，由於改革涉及流轉農地承包權，相應的金融業變動亦要進行，這包括中央政府鼓勵商業銀行放寬向農村發放的信貸額度；又表示在適當時候將取消農村信用合作社貸款利率上限的制度，以加強農村金融機構的貸款定價靈活度；亦會向農村金融機構提供財政補貼。在資本市場層面方面，農村改革亦涉及引入農產品期貨，同時容許外國投資者在國內農產品期貨進行交易，以深化農村金融改革。筆者相信現時積極拓展農村市場的金融機構，未來增長潛力或會高於市場預期。
基礎設施快速現代化
土地改革亦會促進農村基礎設施快速現代化，現時農村基礎設施嚴重不足，文化、教育與衛生等社會事業發展滯後，道路設施亦十分落後。若果未來農業成功邁向經濟規模化發展形式發展，對電力、道路港口等基礎設施的需求將十分殷切，相信未來國內基建行業仍有巨大發展空間。
不過這次改革估計亦會遇到不少風險與困難，例如若果農民將土地承包權流轉後，又未能改善家庭生活和謀生技能的話，可能會造成社會不安。農村改革亦不一定可提升農民收入，因為這仍取決於內地當局會否人為地壓低農產品價格，而且社會福利改革仍未可令農民受惠，因此農民未來景況仍會面對風險，事實上這次改革成效亦視乎當局能否在地區層面上落實執行政策。
綜合而言，今次農村改革是內地當局經濟政策的策略性部署，要將國內過往以外向型的經濟，透過農村生產力的再造，轉型至內需為主軸的經濟體系；正是過去向來不受重視的農村市場，或許能拯救國內經濟免受這次環球金融海嘯的衝擊。 ■柏斯理財集團
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