|
張 怡
中資股昨日出現強勁的反彈行情，尤其是一些超跌股的回升力度最為強勁，其中長城汽車(2333)和九洲發展(0908)的升幅都超過3成，而錄得一、二成升幅的股份也比比皆是。中資金融股明顯成為市場補倉的焦點股，國壽(2628)升近14%，單日成交達到74.39億多元，至於內銀股的建設銀行(0939)和中國銀行(3988)的升幅都超過20%。
經營表現優於同業
國壽剛公布第3季度業績，按照中國會計準則，集團第3季度盈利按年大跌70.1%，只有23.39億元（人民幣，下同）。首3季盈利則按年跌46.9%至131.11億元。國壽盈利大幅倒退，主要是第3季度的投資收益按年下跌43.5%至111.24億元。營業收入則按年升26.6%，達769.73億元。截至9月底止，公司的股東權益為1,323億元，較去年12月底下跌22%。國壽於第3季度每股收益0.08元，業績符合市場預期，且明顯好於同業，期內同業中國平安(2318)錄得78.77億元虧損。事實上，面對金融海嘯的衝擊，國壽管理層經營風格一向較為保守，因此業務所受到的影響相對也較小，在資金傾向追捧強勢股，此股自然成為其中最大的受惠者。
另一方面，雖然國壽受到資本市場疲弱令其盈利備受壓力，但瑞銀的研究報告則認為，集團第3季業績再次證明其防守地位，也凸顯其資產負債表表現堅韌、保單增長正面，瑞信維持其H股「優於大市」評級，目標價35元不變，即較昨收市價的19.02元，尚有84%的上升空間。順勢跟進，博反彈目標為20天平均線的24.82元，惟下破15元則止蝕。
購輪15384數據較合理
國壽大成交配合造好，若看好此股後市，可留意國壽法巴購輪(15384)。此證昨收0.46元，升0.18元，升幅達64.29%，成交達3.39億股，為鑊氣較盛的國壽輪。15384於明年5月11日到期，其換股價為20.88元，兌換率為0.1，現時溢價33.96%，街貨佔2.94%。在一眾國壽購輪之中，15384屬於數據較合理的一隻，其街貨較疏，也有利炒作。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股出現顯著的反彈，資金也有所增加，預計中資股反彈空間仍在。
中國人壽：業務表現優於同業，獲大行唱好，均有利後市反彈。
目標價：24.82元
止蝕位：15元
|
