|
第一上海證券市場策略員葉尚志
10月28日。港股在連挫五個交易日後，出現強勁反彈，恆生指數全天大升1,580點，是1997年以來的最大單天升幅。事實上，恆生指數的熊市跌浪已經下探到20年來的長期上升軌技術支持水平，市況在短線超跌後先來一個技術性回升是可以理解的。而日圓強勢出現收歛，顯示日圓套息交易活動暫告結束，資金流出新興市場的速度有減慢跡象，消息刺激亞太區股市作出「報復」性回升。
11000關為重要技術支持
以恆生指數過去20年的走勢圖來看，把1989年的全年低點2,022、1998年的全年低點6,545、以及2003年的全年低點8,332，把這三個重要低點連起來的延伸上斜線，就是恆生指數的長期上升軌，而這一條長期上升軌的最新位置水平就是在11,000點附近。因此，11,000點這個關口，對恆生指數的技術走勢來說是非常重要的。
港股出現超跌且下探到長期上升軌支持，這是港股有機會跌到了循環低點的其中一個條件，而日圓強勢回軟，正好是觸發港股趁機從低位反彈的消息。
日圓由10月中開始展現的逞強走勢，正好說明了環球資金進行日圓套息交易的拆倉活動，資金有撤出新興市場的跡象。
新興市場貨幣貶值壓力未減
日圓連續急升五天後，終於在昨天首次出現回軟，情況舒緩了投資者的憂慮，亞太區股市得以爭取了一個反彈的空間機會。日股回升6.4％，韓國股市回升5.5％，而近來跌得最殘的港股，更是出現14.3％的「報復」性升幅。但是，新興市場危機是否已經過渡了？我們目前還是持有審慎觀望的態度。
雖然日圓強勢是收歛了，但是一些新興市場貨幣，如韓圜、印度盧比、印尼盾和泰國銖等等，下跌貶值速度勢頭未有改變。由此看來，對於港股周二的急彈走勢，不宜持有過分樂觀的看法。
|
