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星展銀行在22日公布另外4個Constellation結構性零售債券系列的贖回價，投資者可獲約本金71%至逾1.003倍的收益。六日之內，Constellation相關債券贖回價相差甚遠，並非因為此間全球股市大跌，真正原因是22日公佈的4個系列債券的債項是與房利美掛鉤，而非雷曼。在美國聯儲局注資房利美後，市場對房利美相關債項的信心遠高於已破產的雷曼，從而相對應的款項市值亦出現天壤之別。
星展的贖回通知中申明，該行作為掉期對手與投資者一樣承擔著信貸事件發生的風險，投資者的任何虧損並非落入該行口袋，而是最終支付予其他市場參與者。
贖回通知強調，債券發行人Constellation及債券的CDO抵押品發行人Zenesis SPC獨立於星展銀行。但早前該行高層曾在與苦主會面時承認，Constellation實為星展的特定目的公司(SPV)，為發行結構性零售債券而成立。
瑞銀大摩 相關產品同捧蛋
有熟知結構產品人士指出，除Constellation雷曼信貸掛鉤票據外，另外兩類由瑞銀及摩根士丹利發行的票據(SPARC及Victoria系列)，與Constellation同出一轍都與雷曼信貸掛鉤；由雷曼發行的Atlantic及Pyxis系列的股票及基金掛鉤票據，由於產品的擔保人際所持抵押品與雷曼有關，投資者可取回的款額同樣為「0」。對於這批很可能「捧蛋」的投資者來說，惟有寄望於分銷銀行為其不當銷售行為作出補償或和解，星展承諾仍會認真調查所有不當銷售的投訴。 ■本報記者 顏茜
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