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■中信嘉華銀行高級副總裁兼中國業務首席經濟/策略師廖群預料，從第四季起A股的情況將逐漸好轉。 本報記者張偉民 攝
【本報訊】(記者 涂若奔)A股由高位已跌去約七成，投資者普遍對A股短期表現持悲觀看法。不過中信嘉華銀行高級副總裁兼中國業務首席經濟及策略師廖群卻認為，由於內地全年GDP增長仍將超過9.5%，加上許多大型基礎設施建設陸續展開，可帶動經濟平穩發展。他預料從今年第四季起A股的情況將逐漸好轉，全年的盈利增幅有10-20%，而一些與消費有關的個股明年將率先強勁反彈。
股價現已低於合理水平
廖群昨日於記者會上表示，A股目前市盈率已跌至12-14倍左右，屬「超賣」狀態，股價已普遍低於合理水平，今年上半年的盈利增長速度更由去年同期的49.4%，大幅降至19%，原因除了內地經濟增長與出口放緩外，更重要的是由於內地對成品油和電力價格進行控制，而原油和煤炭價格卻大幅攀升，因此上半年這兩個行業的上市公司總盈利能力分別下跌了27%和85%。但其他行業的上市公司總盈利能力則增長了43%，與去年的差距不算很大。
10年內盈利年均增25%
至於A股短期走勢，廖群稱「不確定性太大」，要視乎全球金融海嘯是否能在近期穩定下來，以及中央政府推出的具體救市政策而定。不過，A股以工業和金融業公司為主導，在目前內地的經濟結構下，這兩類行業的增幅大大超過整體經濟，將成為帶動A股上升的動力。他預計未來10年內地GDP至少可保持8%的水平，若以通脹率為4%計算，工業和金融業的年均名義增長速度將不低於17%，相信10年內A股的總盈利增幅將達到年均25%左右。由於內地的內需將起到刺激經濟增長的重要作用，料消費股將率先反彈，尤其看好一些與農業、食品、旅遊以及飲料等行業有關的個股。
至於港股方面，廖群指目前亦出現超賣情況，7-8倍的市盈率顯示股價亦被低估。他認為，中央政府會透過多種方式來幫助本港經濟發展，但「資金自由行」料將不會在短期內推出。
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