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韋 君
美股道指隔晚大漲305點，而日本及內地股市昨日亦反覆造好，加上美國總統大選塵埃落定，奧巴馬大熱門姿態登上總統寶座，市場不明朗因素得以消除，都對投資氣氛有正面的支持作用。受到外圍向好的刺激，恆指曾一度搶上15,300水平之上，大升逾900點，但午後在獲利沽盤湧現下，大市升勢亦告放緩，並回順至15,000點樓下爭持，收市報14,840.16，升455.82或3.17%，主板成交稍增至633.69億元。
雖然港股本周過去三個交易日的表現頗為反覆，惟可以連續三個交易日維持升勢，反映好友已重新佔上風，因此對後市仍值得看高一線。本地銀行拆息明顯低企，市場資金重投股票市場，中資概念股也因而成為投資者重點追捧對象，早前被過度拋售更紛紛錄得可觀的升幅，就以中國高速傳動(0658)而言，便告發力湧上，昨曾一度走高至6.46元，收市報6.08元，仍升1.13元或22.83%，成交也增至2.2億多元，較周二大增逾倍，買盤動力重臨，預計也將有利其仍然低殘的股價進一步回升。
回購債券抵銷掉期合約虧損
中傳動近期股價持續受壓，主要是受到持有的股份掉期合約造成帳面虧損所拖累。據公司通告披露，於今年4月與股份掉期對手摩根士丹利簽訂三年股份掉頭合約，但市況逆轉，而所持的股份掉期最大損失預計不會超過11億元。為了避免股份掉期合約影響盈利表現，集團最近已根據債券條款，向債券持有人贖回一批2011年到期債券，金額為2.55億元(人民幣，下同)，佔發行額12.77%，據中傳動估計，按目前情況計算，已足以抵銷股份掉期帶來的虧損，而該公司因應股價變動，會再決定是否繼續作出債券回購。
就公司業務而言，集團即使面對金融海嘯衝擊，訂單卻不跌反增，主要是拜旗下風電產品價格具競爭力所賜；至於今年業績也預計會較去年出現大幅增長，而明年訂單數目亦已經接滿。就財政狀況而言，集團現時手頭現金約14億元，而銀行備用信貸亦達20億元，故應有足夠資源應付資本開支。在股價利淡消息已漸消化，以及反彈之勢初現下，料其反彈空間仍在，上望目標為20天平均線的9.59元。
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