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張 怡
內地股市昨日終於出現較佳的反彈行情，深滬兩地股指收市漲幅都逾3%。這邊廂的中資股亦繼續成為市場熱捧對象，其中內房、內銀、保險、基建及金屬等類別股份，升勢依然較為全面。內房股近期明顯跑贏大市，除了中央連番推出救市措施對市場有正面的支持作用外，內地地產發展商為自救而各出奇謀，加上個別地區市政府也部署推出救市方案，都成為推動相關股份得以回勇的藉口。
置換資產消息利好
越秀投資(0123)主要從事內地和香港物業投資、收費公路及造紙業務，集團最近與母公司互換資產，以總代價6.5億港元向母公司出售廣州造紙52.55%權益予母公司越秀企業，母公司越秀企業則以旗下北角粵華酒店作價4億港元作為對支付部分代價，差額2.5億港元則以現金支付。管理層認為，交易可令公司專注於房地產和收費公路業務，令業務更清晰，亦減少約45.5億港元債務，改善負債比率，預計交易能獲得7,000萬元淨盈利。值得一提的是，造紙業已為夕陽行業，過往業績表現一直欠佳，如今可以有利潤的情況下離場，對集團而言實屬利好消息。
集團已在上半年簽訂合同銷售額25.87億元，即使之前曾將全年動工面積由118萬平方米，下調至88萬方米，但全年的合同銷售金額仍維持45億元。另外，集團旗下的越秀交通（01052）和越秀房產基金（0405）一向提供較穩定收益，都有助支持其業績表現。就估值而言，越投上半年每股資產淨值為2.08元，相比現價的0.65元，折讓達68%，而市盈率約4倍，息率近8厘，都是其具吸引的地方。可趁低追落後，上望目標為1元關，惟下破20天線支持的0.57元則止蝕。
國壽購輪15280較可取
國壽(2628)昨續升逾4%，走勢逞強，若繼續看好此股後市，可留意國壽法興購輪(15280)。15280昨收0.52元，升0.055元，升幅11.83%，成交2,526萬股。此證於明年5月11日到期，其換股價為24元，兌換率為0.1，現時溢價34.87%，街貨約佔1.77%。國壽輪不少，不過揀得落手的並不多，15280數據較合理，交投也不算弱，故仍為可取的捧場對象。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢續改善，中資股輪炒上的機會仍大。
越秀投資：置換資產有利集中資源拓展主營業務，股價較資產淨值折讓大，都有利後市回升。
目標價：1元
止蝕位：0.57元
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