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第一上海證券市場策略員葉尚志
11月5日。港股承接隔夜美股的升勢，出現裂口跳升，恆生指數一度衝高到15,318的盤中高位。但是在高位的回吐壓力有所增加，恆生指數最終未能站穩在15,000關口上方，退回14840收盤，全天來算錄得456點的進賬，而大市成交量也回升到633億多元。國企指數的升幅較為顯著，上升365點或5.3％，以7,226報收，內地A股的回勇走勢，對國企股帶來一定的推動作用。
從市況所見，港股收盤雖然仍錄得升幅，但是國企指數以全天最低位報收，恆生指數也同樣出現低位收盤，這種衝高後回順並且收窄升幅的走勢，說明了港股在高位已出現了較大的回吐壓力，市況要先來一個升後整理的機會是增加了。恆生指數在昨天的市況當中，在14,540到14,750之間遺留下一個闊210點的跳升缺口，以目前形勢來看，估計恆生指數在短期內大有機會先往下填補這個缺口。
事實上，恆生指數在10月27日成功築底之後，10,676已可視作為一個重要的底部位置。而在見底後市況出現反覆上推的形態發展，呈一浪高於一浪的向好走勢。由此可見，雖然我們估計港股有先作升後回吐的機會，但是除非恆生指數跌穿前一級微型浪底13,853，不然的話，一浪高於一浪的形態將不會受到破壞，港股還是處於短線反彈勢頭當中。
全球股市低位回升2-4成
目前，全球股市都已經彈高了，修正了過去三個月的超跌幅度。以近來的低位來計算，美股道指回升了22％，歐洲主要股市當中以德國DAX指數回升了30％稱冠，日本股市也回升了36％，恆生指數的回升幅度更是驚人，達到了40％！由於股市從低位已走出了一波急勁的反彈，相信市場趁機回吐作出升後整理的意願會有所增加。而美國總統選舉完成，奧巴馬成功當選為新一任總統。市場憧憬新總統會帶來新改變，消息對美股或會造成利好氣氛的影響，但對於已彈高了的美股卻可能會造成趁消息回吐的走勢。
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