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■歐文(左)表示，恆指有機見萬八點。旁為黃春華。 本報記者狄夢宇 攝
【本報訊】(記者 狄夢宇)法巴證券昨表示，內地及本港股市已基本反映經濟放緩的負面因素，其中H股估值更接近歷史低位，但預計A股市場明後兩年仍有下調壓力。法巴中國及香港證券研究主管歐文稱，假設今明兩年市場沒有盈利增長，預計恆生國企指數將徘徊於09年預測市盈率的8-12倍，即相當於6,000-9,000點；恆生指數則維持在10-16倍市盈率，即11,000-18,000點；而A股滬綜指將在12-19倍市盈率波動，即介乎1,500-2,300點。
法巴證券分析董事黃春華表示，內地經濟放緩是必然趨勢，預計明年經濟增長為8.4%，未來20年的GDP增長將維持5-6%，但他強調屆時增長質素將好過過去的高增長。他說，未來內地經濟增長將由內需帶動，一改目前依靠大量出口及高污染產業的推動。
未來兩年A股仍有下調壓力
黃春華又指，相較A股而言，H股市場更為理智。A股目前面臨技術性下滑、大小非解禁以及股價長期被減持令估值低於合理水平這「三座大山」的壓力，預計未來兩年A股仍有下調壓力，但長線來說具有投資價值。該行預期，未來12個月環球經濟將會持續放緩，有關負面影響將逐步於股價反映，但中國可望成為資金避風港。
法巴認為明年仍能呈現盈利增長的行業，包括電訊、醫療、消費及服務等行業，預計金融業及能源相關企業與「大市同步」，看淡的包括地產、工業、航運及原材料。
高盛中國：明下半年經濟趨穩
另據外電消息，投行高盛中國首席策略師鄧體順昨日在上海表示，09年下半年內地經濟可能逐步啟穩，資本市場回報率也將集中在下半年；但他預計明年上半年市場仍然震蕩，下半年逐漸復甦，年底滬深300指數將漲至1,980點。此外該行預計明年底時恆生國企指數將漲至8,900點，09年H股和A股潛在股價回報率分別為53.4%和11.0%。
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